红商网讯：关店调整不再是超市大卖场的专利。8月底，位于北京安定门外大街的老牌百货三利将关店。而此前，华堂退出中国香港市场、星巴克关闭内地首家门店等新闻屡屡见诸报端。有研究显示，中国百货业一直是微利行业，随着竞争的加剧，成本提升，利润就更少。尽管面临短期业绩压力，但拥有一定资本实力的首商股份(6.34, 0.07, 1.12%)（600723.SH）却在继续扩张之路。

关闭门店业绩略降

首商股份拥有西单商场、燕莎商城、贵友大厦、奥特莱斯、金源燕莎Mall等享誉全国的百货品牌，进而拥有不同的经营模式、消费群体及渠道优势。

近日，首商股份发布2013年半年报，报告期内，首商股份实现营业收入62.12亿元，同比减少0.32%；实现利润总额4.55亿元，同比减少3.24% ；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，同比减少2%。同时，因公司关闭租赁到期的贵友大厦方庄店，虽然营收略降，但毛利率同比上升0.10个百分点至21.09%。

上半年，首商股份管理费用率增加0.61个百分点至7.98%，增量主要来自人工成本和租赁费，上半年人工和租金费用率分别达6.7%和3%，分别占销售、管理合计费用的52%和25%。因利息收入增加，财务费用减少335万元，最终期间费用率增加0.63个百分点至13%。

有投资者表示，目前使用移动设备协助购物的消费者正以惊人的速度增长，线上购物对实体店冲击颇大，网络渠道分流一部分销售额后，实体店的规模可能会变小，由此可能会导致一些业态的改变，但首商股份仍在继续新开实体店、进行规模上的扩张，2013年，其将分别于天津及北京新上两个项目。首商股份将如何应对线上的冲击？

8月30日，证券日报记者致电首商股份，董秘王健表示,实体店面对线上冲击的问题的确存在,但具体影响大小暂无法衡量。

超18亿元投资建两项目

资料显示，首商股份于2012年与天津天保控股有限公司共同出资成立天津新燕莎奥特莱斯购物中心运营有限公司，总投资8.58亿元。新公司成立后将以该公司为主体运营天津新燕莎奥特莱斯购物中心项目。

8.58亿元总投资中，建设性投资为8.08亿元（其中土地及地上建筑物收购总价约6.78亿元）。根据测算评估，该项目筹备期预计亏损1487万元；经营期第一年预计亏损4522万元；第二年预计亏损4082万元；第三年预计亏损1670万元；预计第四年开始盈利，当年盈利970万元。

与天津项目作为自有物业持有不同的是，首商股份新建的另一项目北京新燕莎金街购物广场为租赁物业项目。

2012年11月，首商股份发布公告，表示为了进一步扩大公司的市场份额，增强市场竞争力，提升首商股份的品牌形象及影响力，公司拟租赁北京饭店二期商业项目的物业，开办北京新燕莎金街购物广场，并与出租房签订租赁合同。

资料显示，该项目建筑面积7.85万平米，首商股份将以成立全资子公司的形式进行运营。预期承租年限为9年，租金成本共计7.89亿元，支付紫金世纪公司的物业费共计1.80亿元，总租金和物业费成本为9.69亿元。

半年报中，首商股份在建工程期末余额4024万元，较期初增幅大，主要系新燕莎金街购物广场经营场所装修所致。而据此前预计，该项目将会对未来业绩产生影响：项目筹备期（2013年）利润总额为-8543万元，经营期第一年（2014年）利润总额为-896万元；盈利起始年份为经营期第二年，利润总额632万元；经营期第三年，利润总额1111万元。项目的内部收益率为13.63%，动态投资回收期为7.22年。

中报显示，天津新燕莎奥莱和金街购物广场均尚在建设期，分别亏损593万元和1487万元，但首商股份方面表示，两个新项目的筹备工作有序推进，项目的环境改造和各项配套工程已全面启动，招商工作按照计划进展顺利。

(来源：证券日报)