红商网讯：在雅诗兰黛(Estée Lauder)，人生是美丽的。同名化妆品以及数量可观的其它品牌——倩碧(Clinique)、MAC、Aveda、Bumble and Bumble和Bobbi Brown的制造商，市场立足看来都很不错。由于地域分布广泛，这家公司受益于新兴市场的城市化、中产阶级的壮大、以及女性就业人数的增加。据上周发布的截至6月30日的2013财年业绩报告，发展中市场占销售总额近12%。在中国，虽然经济在放缓，但销售额增长了近20%。

　　作为一家享有盛誉的美容产品制造商，雅诗兰黛也服务于相对富有的消费者。去年总体销售增长6%，比全球高端美容市场高2个百分点。但雅诗兰黛旗下的奢侈品牌——海蓝之谜(La Mer)面霜、祖马龙(Jo Malone)和汤姆·福特(Tom Ford)——总共增长了20%。

　　该公司最大的业务领域——护肤品——去年占其100亿美元销售额的44%，这里也有很大机会，尤其是在亚洲。例如，该公司称中国94%的女性使用护肤产品。但大多数并非品牌产品，这鼓舞着西方美容巨头们销售奢侈品牌化妆品，希望能复制奢侈品牌服装、手袋等的成功。上周五，全球销量最大的化妆品制造商欧莱雅(L’Oréal)向一家专业生产面膜的中国公司——美即控股国际有限公司(Magic Holdings International)发出了收购要约。

　　雅诗兰黛股价67美元，符合其过去三年的平均市盈率(约23倍)。这意味着对投资者来说，价格的上行可能得来自于盈利的加速增长。

　　雅诗兰黛的固定成本很高。这意味着风险在于经济低迷打击可支配支出。一旦发生这种情况，事情会变得很糟。
　　（来源：英国《金融时报》 译者/艾卜）

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