对于业绩的持续下滑，京客隆将其归因于中国经济增长动力偏弱及电商对传统批发零售行业带来的强烈冲击，并认为转型成为了京客隆绝处逢生的唯一出路。而生鲜、电商成为京客隆急于抓住的两根救命稻草。

 

 　　业绩连降影响A股发行

 

　　今年3月份，京客隆公告表示，在延长有关发行A股及授权的决议案的有效期的同时暂停有关发行A股的审查，并已向中国证监会递交了有关申请。

 

　　对于上述事宜，京客隆解释称，因宏观经济形势严峻，国内经济疲弱，行业经营环境处于低谷徘徊期，A股发行市场预期短期内并不明朗，并表示将适时择机恢复发行A股的审查程序。

 

　　就在京客隆宣布暂停A股发行不久之后，公司发布了2012年报，京客隆2012年营业收入91.84亿元，按年增长6.4%，录得纯利仅1.05亿元，同比下降50%。

 

　　继2012年50%的利润下滑，京客隆今年中期利润同比下滑37.7%。京客隆表示，2013年上半年，中国经济增长动力偏弱，产能过剩形势严峻，企业生产经营困难加剧；快速消费品行业及传统线下企业面临日趋激烈的同质化竞争，同时电子商务愈来愈强烈的冲击压力，人工成本、租金成本等各类生产要素成本的持续上升，都给零售批发行业带来了前所未有的压力。

 

　　伴随业绩的逐步下滑，京客隆股价也由2011年11港元/股的高位下滑至今年7月2.3港元/股，单日成交额多在百万港元以内。

 

　　有投资界人士表示，即便A股发行环境改善，在如此业绩下，未来发行的主动权似乎并不在京客隆手中。

 

 　　拓展电商分销渠道

 

　　2012年底，时任阿里巴巴董事会主席的马云与万达集团董事长王健林在“cctv中国经济年度人物”颁奖现场针对电子商务展开辩论，并透露双方立下赌约，10年后，如果电商在中国零售市场份额占50%，王健林给马云1亿元，反之亦然。

 

　　亿元的赌局也让电商再度站在风口浪尖。正如京客隆在半年报中所表述，电子商务已经表现出愈来愈强烈的冲击压力。

 

　　中国电子商务研究中心最新发布的数据显示，2013年上半年中国网络零售市场交易规模达7542亿元，同比增长47.3%，预测到年底，有望达到17412亿元。该报告同时指出，2013年上半年中国网络零售市场交易规模占社会消费品零售总额达到了6.8%，这一比例还将保持扩大态势，到年底有望突破7%。

 

　　京客隆表示将紧跟市场发展趋势，继续拓展电商分销渠道，深化与各大电商客户的合作，快速扩大电商渠道的销售规模，构筑新的销售和利润增长点。

 

　　此外，京客隆仍加快实体店开店步伐，2013年上半年新开零售店26家，包括1间大卖场、1间综合超市、22间便利店以及2间加盟便利店。

 

 　　生鲜拯救实体店？

 

　　如果说电商代表着外来更大的发展空间，京客隆又拿什么来拯救已有的270间零售店铺。生鲜，这是京客隆给出的答案。

 

　　据了解，京客隆上半年完成了对果蔬产品加工技术的调研工作，并制定了工艺流程，旨在增加生鲜商品的附加值，同时筹备中央主食厨房建设项目。

 

　　京客隆表示，将加强生鲜的价格管理，采取多种促销方式，充分发挥生鲜商品的聚客和销售带动作用，上半年公司果蔬销售增长9.3%；此外，将充分利用物流场地设施和信息网络，扩大蔬菜基地和驻地直配到店的比例，减少流转环节，保证生鲜商品新鲜度和质量。

 

　　京客隆在生鲜市场上的孤注一掷并非病急乱投医，永辉超市正是其榜样。海通证券研究报告指出，永辉超市的核心竞争力就是“永辉模式”，即为以生鲜农产品及加工为主，以食品用品和服装为辅的差异化经营策略、以及以直采和自营为主的采购和盈利模式。

 　　（每日经济新闻 记者：韩海龙）