红商网讯：据香港文汇报报道，自百佳超市爆出卖盘以来，市场屡传包括私募基金KKR、华润创业，甚至远至澳洲的零售商Woolworths及Wesfarmer等均想争购这只和黄的“现金牛”。华创昨公告，与英资Tesco(乐购)订立不具法律约束力之谅解备忘录，拟成立合资企业，合资公司将成为双方于内地及港澳经营大卖场、超级市场、便利店、现购自运及酒类专卖店的独一平台，华创及乐购料持股80%及20%权益。分析指，华创此举或为铺路收购百佳。受消息刺激，华创股价昨大升7.75%。

　　市场早传华创有意买百佳，但百佳卖盘传开价高达30亿美元至40亿美元(约234亿港元至312亿港元)，仍引来包括私募基金KKR、华创、经营Aeon百货的永旺母公司日本Aeon、高鑫零售、澳洲的Woolworths及Wesfarmer等青睐，就连做开百货的“细刘”刘銮鸿亦曾表示会考虑，而近日再传全球最大零售商沃尔玛亦正与一间银行商讨竞购百佳，故真正花落谁家仍未有定数。

　　业内强手表竞购意向

　　要拿下百佳这只金牛，首要自身“水喉充足”，而截至去年12月底，华创现金流达163.96亿元，难怪被指为有心有力可以独吞百佳。而华创昨突公布和世界五百强企业、全球第三大零售商乐购组合资公司，虽令市场有疑问，但其实两家一早有联系，因早于今年5月，有传因乐购内地业务开办费用过高，加上未有引入自家品牌，导致内地业务表现不佳，传出乐购欲邀华创合作及华创拟收购家乐福部分分店，藉此进军内地。虽然一直只闻梯响，未见人踪，神州大地未开发，但今次华创和乐购合作就表明会攻内地及港澳，经营大卖场、超级市场、便利店等，相信已拉起零售业的前哨战。

　　市场不少人认为华创突与乐购合资是为鲸吞百佳铺路，因为华创是中资企业，难敌本港市民对内地食品安全的顾虑。加上百佳陪伴港人多年，与普罗大众生活息息相关，突然易手，市民都担心买到该店的仓底货，甚至可能食到黑心食品，非常赶客，故引入乐购组成梦幻组合，因为有外资做监察，市民就会放心得多。

　　外资加入助华创留客

　　此外，乐购除了是同业龙头，本身很多食品、蔬菜等均是直接向农民采购，加上其英国市场内有逾40%都为自有品牌，包括“物有所值”系列下的“绿色食品”及“健康饮食”，都打下质量强心针，相信可成为双方合作吞下百佳后的撒手　，留住百佳既有客人，又吸引喜欢外国超市的客人，实行双重保障。

　　受到组合资公司消息刺激，华创股价造好，曾高见25.9元，收升7.75%，报25.7元，成交2.29亿元。

　　引外资加分 助收购百佳

　　百佳放盘索价虽高，但据知亦非单由价钱出发，会考虑接手者的社会形象，故乐购的绿色、外资形象配合华创的实力，将可增加成事机会。

　　乐购助扩货源悭成本

　　再者，华创虽在本地有华润万家、Vango两品牌及Vole超市，但中资形象深入民心，加上华润万家货源多来自内地，故乐购在海外的物流及采购网络将成为革新形象及质量的重要一环。而且乐购在全球设立7个跨国采购中心，可以和不同国家的供应商或农户直接联系，以最低成本价在全球买到价平质优商品。配合公司完善的物流及配送制度，采集中配送，更有效控制质量、货量及减少运输次数，降低成本，都令市场相信在华创及乐购里应外合下，华创拿下百佳的成数较其他外资大增。

　　分店融合具协同效应

　　华创昨日的公告亦指，是次合作亦将涉及华创旗下在内地及本港营运的2,986间华润万家，与乐购在中国内地的131间店铺及其中国购物中心业务相融合，并预期合资公司透过结合双方业务，将取得显著的成本和营运协同效应。

　　乐购：合资公司料年生意1204亿

　　华创(0291)和Tesco(乐购)组合资公司，持股比例将为80%及20%权益。据公告显示，合资公司是攻克内地及港澳地区，经营大卖场、超级市场、便利店、现购自运及酒类专卖店的独一平台。内地网站报道，乐购确认与华创的合作即将展开。双方将集成业务，包括华创在香港及内地共2,986家门店，以及乐购在内地的131家门店和购物中心。乐购又透露，未来合资企业的销售额将达到100亿英镑(约1,204亿港元)，但合作交易还须经过尽职调查和最终的合作协议签署，当前仍未确认。

　　乐购独攻内地失利

　　其实，华创及乐购两者合作，究其原因，也许还得数乐购一直没法打入内地市场。乐购自2004年起进入内地市场，但发展差强人意，因乐购并没有在中国市场引入其招牌的优质自营品牌，包括“物有所值”系列下的绿色或绿色食品，未能拿下早被中国黑心食品吓怕的消费者的心。另外，卖场定位过低，开办费用过高，加上近年内地人工、成本及租金升势不止，均埋下乐购失意中国的原因。虽然乐购曾欲卷土重来，更在2011年计划投入数十亿英镑，开设购物中心及超市，但由于不够本土化等，分店成绩未如理想，导致亏损，最终只好裁员及关店。当前，乐购在中国仍拥有131家门店。

　　买百佳变超市龙头

　　“过江龙不敌地头虫”时时有，亦难怪乐购会想到要和实力相当的华创合资再攻大中华区，更被指想鲸吞百佳。现时中资的华创旗下拥有华润万家超市、Vango便利店，以及走高档路线的Vole超市，当中华润万家于本港超市排名第三，市占率约为7.8%。而据消费者市场策略调查公司Euromonitor统计显示，前两名分别是牛奶公司旗下的惠康，市占率为39.8%，及排第二的百佳，去年市占率为33.1%。按此计算，若华创和乐购双剑合璧购得百佳，华润万家加上百佳的市占率将高于第一位的惠康，跃身成为龙头。虽然现时仍未知双方将如何集成业务，但相信已掀起本地零售业的一场风云。
　　（来源：新浪财经　崇才）

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