“对于净利润的不理想或有两个方面的原因：首先，开辟新兴市场需要前期大量的投入;其次，尽管有部分新入的消费者，但同时也有部分高端消费者正在退出它的客户阵营。”奢侈品专家、财富品质研究院院长周婷坦言，无论如何LVMH对于整个市场的影响力还是很大。

　　时装和皮具表现不够理想

　　在中投顾问零售行业研究员杜岩宏看来，今年以来，LVMH旗下品牌的发展延续并呈现较为良好的态势，在亚洲、欧洲、美洲等市场的表现都符合市场预期。分区域来看，亚洲地区市场需求逐渐释放，后续LVMH的业绩将更多地由亚洲地区贡献，LVMH也将持续加大对亚洲地区的投资力度，针对不同品牌的市场与业绩表现进行调整。

　　尽管LVMH表示，集团旗下所有品牌市场占有率都有所提升，美国、日本和亚洲业务也继续良好的增长势头，欧洲困难的经济环境也能实现增长，但LVMH旗舰品牌LV所属的时装和皮具部门则表现不够理想。

　　据悉，上述部门上半年销售为47.11亿欧元，增长率仅为1%。珠宝和腕表部门销售同比下降3%至13.10欧元，营业利润为1.56亿欧元，同比降低2%。对此，LVMH解释增长放缓是因为腕表零售商购买力减弱和部分多品牌销售点的结业。

　　杜岩宏表示，从LVMH珠宝与腕表部门的业绩增速从前几年的20%以上逐渐下滑至当前的3%，显示了钟表业务的市场需求正逐渐萎缩。

　　精品零售部门增速最快

　　财报显示，增速最快的依旧是精品零售部门，上半年销售同比增长17%至42.15亿欧元，自然增长高达19%，营业利润增长9%至4.07亿欧元。该部门对集团总销售的贡献已经从去年同期和今年一季度的约27.7%上升至上半年的30.78%。部门中丝芙兰和DFS环球免税店销售强劲。

　　根据周婷所述，丝芙兰和DFS环球免税店是精品零售部门中增长最快的，通过境外游热以及容易走量的香化产品，使得消费的基础更宽更大，从而对集团进行非常大的支撑。

　　葡萄酒和烈酒部门销售同比增长3%至18.08亿欧元，有机增长5%，营业利润为5.42亿欧元，同比增长9%。香槟业务在欧洲表现顽强，亚洲市场对集团旗下品牌保持强劲需求，销量和去年同期持平。

　　香水和化妆品部门销售同比增长4%至18.04亿欧元，有机增长6%，营业利润为2亿欧元，同比增长2%。迪奥和娇兰香水表现抢眼，迪奥、纪梵希化妆品业务显著进步，贝玲妃和Fresh国际增长迅速。

　　杜岩宏认为，目前来看，精品零售部门是LVMH业绩增速提升的引擎，其在总体业绩的贡献比重不断提升.后续LVMH或将进一步加大对精品零售部门的投资力度，这也符合市场逐渐向精品、高端零售发展的趋势。此外，香水与化妆品市场仍有极大的成长空间，特别是中国等亚太地区，这是LVMH不容忽视的一部分市场和业务。
　　（每日经济新闻　蒋佩芳）

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