公开资料显示,雅戈尔进军房地产可追溯到1992年。彼时,雅戈尔还没开始生产西装。有报道称,雅戈尔开发地产,是因为“那个福利分房占主导的年代”预料到了“商品房市场的广阔前景”。
2000年前后,借助“与当地政府的良好关系”,雅戈尔在宁波开发了海怡花园、东海花园等高档小区。其中,其开发的海景花园还被冠以“宁波地标性建筑”、“顶级豪宅”的盛名。
有数据称,雅戈尔置业在宁波主城区的市场占有率达到了20%左右。如此高的份额足以使其成为宁波地产界公认的“老大”。
李如成于2007年喊出了“揣着100亿找地”的口号。这一年,房地产市场供销两旺,且房价大幅攀升。资本对房地产的投资热情高涨,当年全国完成房地产开发投资同比上涨30%多。
与此同时,实体经济危机却已隐现。从实体撤出的资金、特别是江浙一带的资金,四处游走寻投机机会。正是在这样的背景下,雅戈尔发力房地产。同时,2007年正值股市直冲6000点之际,借助在股权投资的成功,雅戈尔开始了杭州、宁波和上海三座城市的“疯狂掠地”之旅。
2007年初,历经76轮竞价后,雅戈尔为宁波华辰9号地块掏出15亿元,折合每亩700万。而6490元/平米的楼面地价,也被媒体惊为“天价”。彼时,附近楼盘的销售价在6000元/平米左右。
2007年7月开始,雅戈尔先是经过90轮竞价,以14.76亿元拍下杭州商学院地块,并借此夺得“杭州地王”。两个月后,它又出价21.3亿元,获得转塘三宗土地。
2010年,雅戈尔又先后在上海和杭州炮制出两宗地王。继9月斥资33亿元拿下上海长风地块后,雅戈尔又在稍后以24亿元的总价拿下杭州申花两宗土地。
粗略计算,不到5年时间内,雅戈尔仅拿地一项,支出近200亿元。
大手笔的房地产投资,带给过雅戈尔一段“美好时光”。以楼市火爆的2009年为例,雅戈尔房地产业务取得了51.96亿元的营收,净利润达11.91亿元;而同期营收69.05亿元的服装板块,净利润仅为4.45亿元。
创造4.45亿元纺织服装净利的,是雅戈尔旗下几万名服装职工。而雅戈尔地产团队仅有三四百人。
投资团队贡献五成净利
地产比做服装来钱快,比地产赚钱更快的是遇上好行情的金融投资,李如成曾表示,“投资一下子就能赚制造业30年的钱”。
资本市场上,雅戈尔一度享有“炒股王”、“认购王”等称号。年报显示,截至去年底,雅戈尔持有广百股份、海正药业、中信证券等21家上市公司的股份,其中对工大首创、广博股份和金正大的持股比例都在10%以上。
从资本市场的运作中,雅戈尔一度获益颇丰。其中,对中信证券的投资成功,一时为投资者和舆论叹为“神话”。
1999年,雅戈尔出资3.2亿元,成为中信证券的主发起人之一。及至后来中信证券上市,其股价自4.5元的发行价一路飙升,最高时达到115元。
2006年开始,雅戈尔开始多次减持中信证券。有数据称,雅戈尔通过减持中信证券的股票,累计套现达60亿元。
据报道,投资中信证券的成功,使向来稳重的李如成“喜形于色”。李告诉一家咨询机构负责人,他做服装,“利润都是一点一点积累起来的”,“但投资一下子就能赚制造业30年的钱”。
以股市行情大好的2007年为例,雅戈尔通过减持中信证券等股票,获得投资收益27.54亿元。到了2008年,投资的净利润已占到上市公司利润总额的五成以上。
而实现如此巨量收益的,是二三十人的投资团队。此时,投资已被雅戈尔内部视作投入“团队人数最少却赚钱最多”的业务,而有几万工人的服装板块却“赚钱最少”。
2008年,雅戈尔与基金经理出身的陈继武合作,成立了凯石投资。雅戈尔的投资业务交由这家30多人的机构委托打理。而凯石投资将投资方向,瞄准了定向增发和PE(私募股权投资)。
随后,雅戈尔在凯石投资的协助下,在定增领域风头一时无两。2009年-2011年间,雅戈尔参与了苏宁电器、东方电气、华鲁恒升等二十余家上市公司增发,并投资了多个PE项目。
为此,雅戈尔动用资金超过百亿元。由此而来的回报是,2010年,雅戈尔的金融投资业务实现净利润12.45亿元,占上市公司总体净利润的46%,远超服装和地产业务。此间,“中国巴菲特”等光环,被冠到了李如成的头上。
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