“盛世扩张，乱世并购”，奢侈品行业似乎正沿着这个轨迹前行。

　　在过去的十年中，奢侈品行业虽然总体上处于高速发展，但其中遭遇了两个低谷：一是2011年“911事件”之后又遭遇全球SARS爆发；二是2008年的全球经济危机。

　　刚刚从2008年以来经济危机影响下的消费低迷缓过劲来，又遭遇中国政治反腐，使得奢侈品的掘金宝地中国市场更加复杂。

　　在一季度业绩纷纷回落的情形下，奢侈品巨头开始蛰伏，暂缓扩张，通过并购养精蓄锐，而并购的领域集中在利润丰厚的珠宝领域。

　　争抢的主角是三大奢侈品集团中的两位：开云集团和LVMH集团。

　　开云并购珠宝追赶LVMH

　　服装、皮具、珠宝、腕表历来是三大奢侈品集团争抢的领地。随着全球经济的低迷，服装、皮具和腕表都有不同程度的放缓，唯独珠宝一枝独秀。

　　根据最近分析师们的预期，未来几年，由于越来越多的消费者将珠宝产品作为时尚物品购买，奢侈品行业中品牌珠宝的年度销量预计将增长5%至10%。于是，发力珠宝领域成为奢侈品集团的争抢焦点。

　　在三大奢侈品集团中，历峰以腕表的绝对优势让其他两个集团难以望其项背，唯有斯沃琪集团能与其媲美。在珠宝领域中，历峰旗下的卡地亚、梵克雅宝、万宝龙、伯爵等也毫不逊色。但其短板就在于服装配饰领域，拖累整个集团的业绩，也使得集团高层有意出售旗下时尚品牌。所以，在珠宝领域，历峰无心参战，如何提振时尚配饰部门才是历峰的当务之急。

　　热衷于此的是LVMH和开云，从目前两者在珠宝领域的布局看，LVMH旗下拥有顶级珠宝品牌佛列德（Fred）、尚美（Chaumet）以及2011年收购的宝格丽。

　　Fred是珠宝设计界的先锋，1936年在法国成立，向来被视为顶级品味的象征。在欧美，Fred是与卡地亚、梵克雅宝及宝格丽等品牌并驾齐驱的奢华珠宝品牌。Chaumet的创始人则是拿破仑的皇室御用珠宝匠，距今已有230多年的历史。

　　与此相对的是，一年之前，开云旗下只有宝诗龙（Boucheron）一个珠宝品牌，定位高端，是大胆奢华的现代珠宝首饰的代名词。与竞争对手相比实在相形见绌。

　　宝曼兰朵拉锯战

　　最近一年，开云在珠宝领域动作连连。

　　2012年底，开云集团对外宣布收购中国特色的珠宝品牌麒麟（Qeelin）珠宝，这个由香港珠宝设计师陈瑞麟 (Dennis Chan)和 法国商业家纪尧·布罗夏德 (Guillaume Brochard) 共同创立的高级珠宝品牌，正式成为开云旗下第一个中国品牌。

　　麒麟将中国传统元素和现代设计理念创新性地融合在一起，与开云旗下注重西方设计风格的珠宝品牌宝诗龙正好形成互补，这也是开云决定收购麒麟的重要原因。

　　在轻松将麒麟珠宝收入囊中之后，今年初，开云又将视线转向意大利高级珠宝品牌宝曼兰朵（Pomellato），而这一次收购并不轻松，因为老对手LVMH加入了战局。

　　宝曼兰朵是始创于1967年的家族企业，其在欧洲为排在Cartier, Chopard, Bulgari和Tiffany之后的第5大珠宝品牌，旗下包括有Pomellato和Dodo两大品牌。Pomellato定位为高级珠宝，Dodo则为主流珠宝。Pomellato在2012年销售1.46亿欧元，其中35%来自另一低端品牌Dodo。集团的分销网络包括86家品牌专营精品店（包括45家Pomellato和41家Dodo），以及遍布全球的600多个销售网点。

　　此时的宝曼兰朵是个名副其实的香饽饽，据一位业内人士透露，宝曼兰朵一个多亿欧元的销售额中，利润高达2000万欧元左右，利润率极高。

　　让开云庆幸的是，此时的LVMH正腹背受敌，对于收购事宜似乎心有余而力不足。一方面面临着和爱马仕打官司， 爱马仕指责LVMH集团操控其集团的股价来获得大量的资金收益；另一方面2012年业绩全面放缓，尤其是皮具业务受挫，在中国市场正面临着“失宠”的尴尬地位，战略调整迫在眉睫。

　　最终，LVMH败下阵来，开云成功收购了宝曼兰朵，出价约在2.8～3亿欧元之间。

　　其实，从三大奢侈品集团在珠宝领域中的竞争来看，开云收购宝曼兰朵是势在必得，因为现在珠宝行业正逐渐被卡地亚、蒂芙尼和宝格丽三者所主宰。若开云集团此时不布局珠宝领域，收购能与之抗衡的宝曼兰朵，恐怕日后难有立锥之地。

　　所以，开云对宝曼兰朵寄予厚望，准备将宝曼兰朵发展成为一个全球品牌，并为其提供房地产、分销、媒体、品牌管理等方面的资源，以扩展其中珠宝市场行业的竞争力。

　　开云转型，LVMH收购咖啡店扩大领土

　　在完成一系列的珠宝收购后，开云近日又宣布出售旗下零售业务，至此，开云发力奢侈品的转型更加明晰。

　　开云此次打算出售的是其零售集团Redcats旗下邮购服饰零售商La Redoute，消息一出，便有6家财团有意收购。

　　据开云集团首席执行官Francois-Henri Pinault透露，La Redoute本财年至今已亏损2500万欧元，因此他没有期望La Redoute能以高价出售。有意收购的财团需在九月底前提交竞标书，Kering开云集团预计交易将于年底前完成。

　　从2010年开始，开云集团就逐步把Redcats分拆出售，先后出售的品牌包括美国户外装备和服装公司The Sportsman's Guide Inc、在线高尔夫零售商The Golf Warehouse Inc、大码服装品牌OneStopPlus、童装和家居部门Cyrillus和Vertbaudet目录邮购业务、北欧家纺和服饰品牌Ellos和Jortex等。接手的多为私募基金，其中包括卢森堡私募基金和瑞典私募基金。

　　据估计，到目前为止，通过出售零售业务已经为开云集团带来超过12亿美元的现金流，为其收购珠宝品牌提供雄厚的资金支持。

　　对于LVMH来说，失之东隅却收之桑榆，虽在宝曼兰朵的收购上败北，精明的阿诺特却在零售业上斩获颇丰。

　　作为一位精明的商人，阿诺特的收购似乎总是不拘一格。近日收入LVMH囊中的是米兰最受欢迎的咖啡店，据外媒报道，LVMH集团购买了Pasticceria Confetteria Cova的大部分股份，Pasticceria Confetteria Cova是Cova品牌和Cova Montenapoleone Srl的持有人，旗下拥有米兰最为时尚最受欢迎的咖啡店。

　　但具体的收购金额尚未公布，而Pasticceria Confetteria的前持有人Faccioli家族继续持有公司股份，并且对Cova品牌未来的经营提供相应的帮助。

　　LVMH集团表示将保持店铺的原址不变，对其未来的发展提供最大的资助，使其能够和谐地发展。
　　（来源：理财周报 作者：王小莓）

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