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红商网讯：21日，银座股份报收8.28元/股，比14日下跌2.7%。至此，该公司股价已经连续3周下跌。在此之前，银座股份大股东山东商业集团有限公司提出要约收购，且收购价格为9.8元/股，这使其股票出现较大套利空间。
银座股份5月18日公告称，山东商业集团拟以部分要约收购方式增持5%股份，增持价格为9.8元/股，拟收购的股份共计2600.33万股。其要约收购起始时间为5月27日(包括当日)，截止时间为6月25日(包括当日)，共计30个自然日。
银座股份公布大股东要约收购方案后，其股价出现先扬后抑，并自5月31日后连续3周收阴。至6月21日收盘，山东商业集团的要约收购价与公司股价已经出现1.52元/股的套利空间。
但出现套利空间后，并不见得没有风险。
根据山东商业集团的要约收购方案，若预受要约股份的数量少于或等于2600.33万股，山东商业集团将收购全部股份。若预受要约股份的数量超过预定收购数量，收购人将按照同等比例收购预受要约的股份。而且，如果股东提出预受要约应申报卖出，其申报卖出的股份将被冻结。
这样就出现一定风险：若银座股份股价继续下跌，大量投资者接受要约收购，届时山东商业集团只能按一定比例收购部分股份。而因为投资者所申报卖出的股份被冻结，投资者在山东商业集团收购部分实现的套利，将被没有收购部分的损失所抵充。
正因为如此，经济导报记者注意到，银座股份的股价自山东商业集团提出要约收购后一直低于9.8元/股，尚没有大量投资者涌入套利。
作为省内商业集团的龙头，山东商业集团解释本次要约收购的原因为：公司看好银座股份所在的行业前景;看好银座股份的经营发展前景;巩固国有控股地位，确保国有资产保值增值。
本次要约收购可谓一大利好。受大盘下挫影响，银座股份股价并没有持久上扬。但低迷的股价将使更多的投资者参与要约收购，这将有利于山东商业集团顺利完成本次收购计划。
（来源：经济导报 记者：赵雪）
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