阿里巴巴可能最早在2013年底上市，上市规模有希望与Facebook去年160亿美元的上市规模相匹敌。

　　目前投行对阿里巴巴的估值大概在700亿至800亿美元，《纽约时报》则认为，考虑到中国电子商务市场的巨大规模和增速，以及阿里巴巴较高的市场份额，阿里巴巴未来有望成为中国下一个市值达1000亿美元的上市公司。如此罕见的大单让全球投行垂涎欲滴。

　　当年农行220亿美元融资规模，聘请了9家券商，刷新了中资股最大规模承销团队的纪录，但1.15%的费率创下国有大行承销费率新低。工行上市创造了银行2%的高承销费率，承销商分得4.6亿美元。 目前投行对阿里巴巴的估值大概在700亿至800亿美元，这样的大单一旦拿下，足够投行“吃一年”。几乎所有投行都在竞争这个项目。路透社曾提到，阿里巴巴的IPO可能会给参与银行带来总计约2.6亿美元的费用收入。

　　尽管银行争先恐后，但阿里巴巴还没有正式指定承销商名单。多家媒体报道，摩根大通行政总裁戴蒙、花旗行政总裁高沛德近日都特地拜访了阿里集团创始人马云。

　　经济之声特约评论员余丰慧，评论此话题。

　　选择香港上市驾轻就熟

　　有媒体报道，阿里巴巴集团这次上市特意避开了美国市场，只在香港进行IPO，募集金额可能高达150亿美元、1170亿港元，可能将是今年年内规模最大的IPO交易。如果阿里巴巴集团确实选择只在香港上市，对那些心怀热望的全球交易所来说无疑是个沉重打击。余丰慧认为，阿里巴巴集团不选择美国有两点原因。

　　余丰慧：一个是，此前由于报道说，出于尊严和自豪感，阿里巴巴并不愿意向美国监管机构提供大量的信息，因为对于大数据时代，时间、包括信息都是财富，都有商业挖掘的价值，阿里巴巴目前也处于发展阶段，它不愿意向美国监管机构提供大量信息供给审查。美国华尔街对上市公司是宽进严出，但它对基本资料、基本信息的审查还是非常严格的。

　　第二，为什么不在美国上市，由于美国目前各个市场也比较规范，近期中国互联网赴美上市路子都比较坎坷，做空机制一直在做空中国互联网企业，中国互联网企业在美国华尔街上市后，被做空后信誉、名声不是太好。我想，阿里巴巴之所以不选择美国，还有这样一个因素。

　　选择香港，毕竟以前阿里巴巴的私有化资产就是在香港上市，香港的文化观点、文化趋向基本差不多，路径选择比较驾轻就熟，所以它最后权衡利弊还是选择了在香港上市。

　　A股上市审查非常严格，目前在A股上市的互联网企业很少，包括新浪等都没有。目前A股的这种状况，如果阿里巴巴在A股上市造成大扩容，A股本身比较低迷，扩容对A股的冲击比较大。第三，A股IPO还没启动，阿里巴巴现在刚刚征求意见稿，月底有可能启动，但还有变数，我估计阿里巴巴也等不起，耗不起这个时间价值。

　　阿里巴巴上市主要为完善结构

　　阿里巴巴集团为什么会选择这个时间上市?

　　余丰慧：目前开始启动，阿里巴巴也还没有确切消息，不过从媒体报道里说，马云说阿里巴巴上市一切准备工作已经就绪，媒体猜测今年10月要在香港上市。上市重要的一步是投行做IPO包装，但现在还没有选定，如果十月上市的话，我觉得这个时间点还是比较紧张的。一般在中国10月份发生的大事比较多，10月也是个收获的季节，更重要的是，从现在开始选定投行业户，到10月份包括上市资料等一切都可以准备好，还主要是出于这方面的考虑。

　　余丰慧认为，阿里巴巴上市主要是为完善治理结构。

　　余丰慧：阿里巴巴不缺钱，阿里巴巴现在敢张口，包括国内外的同行、商业银行，钱都送上门的，关键还是治理结构。从长远看，把股权整合好，是私有化的内部压力。如果以上市股治理，结构就比较完善，公司管理层一刻也不敢放松经营，业绩搞上去，市值才能上去，否则在外部形成用脚投票的压力，市值马上下降，对公司经营造成毁灭性打击。马云看的比较远，阿里巴巴看得比较远，还是为了完善股市这种长久的治理结构。

　　从另外一个角度看，如果阿里巴巴选择投行，像高盛、花旗、摩根大通等等，阿里巴巴会选择什么样的投行，需要哪些特质，国内投行有没有可能分一杯羹呢?

　　余丰慧：国际投行包括瑞银、摩根大通、花旗等，都是比较知名的。阿里巴巴选择哪一个投行与过去阿里巴巴获得过哪些投行的帮助关系很大。比如，现在传瑞银集团有可能成为阿里巴巴上市的投行之一，这是有道理的。因为去年5月28日，阿里巴巴回购股份时，瑞银就出了大力;这次5月2日左右，媒体放出来，阿里巴巴要贷款80亿美元，瑞银又排第二。马云出席了瑞银的会议，选瑞银的可能也很大。
　　（来源：中国广播网）

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