|
红商网讯：上市路上命途多舛的大连万达集团股份有限公司(以下简称“万达”)，终在香港展开了买壳行动。旗下万达商业地产近日以4.66亿港元的价格，收购恒力商业地产65%股权，与此同时，万达商业地产还接手了2.09亿港元可换股债券，共耗资6.75亿港元。这对高速扩张四处狩猎的万达，又意味着什么?
尽管万达董事长王健林日前向媒体否认上市是为了钱，而是为了建立现代化企业制度。不过，万达商业地产的借壳行为依旧引来猜想。
王健林曾言：“在这个行业里，最需要的就是资金，而且是低成本的、能长期使用的资金。”万达近来主要的资金筹措方式是借贷和信托，业内认为，如在香港成功借壳上市，最直接的利好就是能打通一个低成本的融资通道。
“万达此举是借助香港这样一个平台，主要是实现融资多元化，当然规范企业治理结构的理由也是合理的，这样能通过资本市场给高管和公司元老有一个合理的回报。”中国房地产学会副会长陈国强(微博)对时代周报记者表示。
然而引人注目的事情是万达多达37个项目的投资至少是在2000亿元以上，年投资额超过千亿元，这与万达不足百亿元的融资相比，缺口巨大。就借壳是不是为了融资一事，万达的相关人士均婉拒时代周报记者的采访。
而对于资金链的质疑，王健林放言：“万达集团每年竣工20个以上的万达广场，一个万达广场抵押贷款能拿个10亿元、8亿元。我们任何一年竣工的物业拿去抵押贷款就能获得相当于一次上市的现金流了”，依然无法消除人们对于万达资金链紧张的疑虑。
坎坷上市路
万达这次赴港，与其第一次筹备上市已经隔了8年。2005年，万达曾与麦格理银行合作，寻求在香港上市，但最终搁浅。
2005年7月，麦格理银行以5000万美元和3800万美元优先债的代价持有万达9家商业广场28%的股权，这9家商业广场，正是当时万达REITs(房地产信托投资基金)拟上市的主要资产。双方约定合资成立商业管理公司，将万达9家商业广场打包到境外发行REITs，募集目标在10亿美元以上。2005年底，万达REITs招股文件在香港获通过，成立了全国第一只针对商业地产的房地产信托投资基金。如果此事顺利，那么万达REITs或许已是内地继越秀基金之后，赴港上市的第二只REITs。不过，万达并没有如愿以偿，2006年7月，国家部委联合下发“171号文”， 严格限制境外公司收购内地物业，万达上市梦破碎，更是与港股IPO的大好良机失之交臂。
2007年，万达准备在A股IPO，架构搭好后，结果2008年又遇金融危机，紧接着房企A股被卡。2009年，万达曾计划在香港上市，又因为定价分歧而功亏一篑。
2012年2月，万达商业地产和万达院线向中国证监会提交上市申请。不过，囿于宏观调控，万达商业地产登陆A股的计划再次受阻。
广东一地产大佬在接受时代周报记者采访时表示，目前的上市境况就像一个堰塞湖，都在排队。不仅如此，由于愈来愈严厉的房地产市场调控，房地产企业通过资本市场的融资基本上被暂停。迫不得已，而万达再次将目光转向了香港。
年需上千亿资金
四处攻城掠地高投入的万达，对资金亦是饥渴，但万达的现金流状况却一直得不到根本性的改善。
梳理万达近年来的发展状况可见，伴随其高投入、高扩张的是其高负债率和低利润率，并且，最大的软肋就是，其净利润的增长却远远赶不上资产的膨胀规模。去年，万达净利润与资产规模的差距竟达到了30倍。
2008年末，万达的总资产为400亿元，年销售额300亿元;2009年，万达总资产约741亿元，负债约688亿元，净利润约26亿元;2010年，万达总资产增至1414亿元，负债1280亿元，净利润约72亿元;截至2011年底，万达总资产2030亿元，负债1825亿元，资产负债率仍高达89.9%，净利润约79亿元;2012年，万达在官网称 “企业资产3000亿元，年收入1417亿元，年纳税202亿元，净利润超过100亿元”。总资产几乎成倍增模式，但净利润增幅有限，而净利润与资产规模的差距甚至达到了30倍。
王健林今年在2012年工作总结暨新年工作部署上表示，今年“新发展项目30个以上，比2012年增长20%左右”。而其官网的数据显示，2013年万达投资的项目接近40个。“2013年将开业20个万达广场、17家高星级酒店，新增持有物业面积436.6万平方米。”
仅在广东，王健林近日又宣告了“两三年内，广州会有10个万达广场，未来5-8年在广东布局30个万达广场”的宏伟计划。仅其今年在广州签的4个全新项目(分别位于荔湾区、萝岗区和从化市的3个万达广场以及一个位于花都区的万达城项目)总投资额就超过450亿元，仅是花都的万达城项目投资额就超过300亿元。
而今年以来，龙岩万达广场、绵阳CBD万达广场、荆州万达广场、营口万达广场、安阳万达广场5个项目先后奠基，总投资分别为50亿元、100亿元、50亿元、60亿元、40亿元，共300亿元。 共2页 [1] [2] 下一页 万达疯狂挖人引质疑 土财主式招人被指炒作 万达电商高薪挖人遭指责 扫遍电商高管 万达地产开发旅游地产项目倍受关注 万达商业地产加速转型 借壳恒力暗辟通道 万达小区广场成变电站续：回应称只是个想法 搜索更多: 万达 |
