商企动态频道  您所在的位置:红商网 >> 商企动态 >> 零售商动态 >> 正文
人口红利渐消失 天虹商场将面临较大风险
http://www.redsh.com 2013-04-13 红商网 发布稿件

  红商网讯:安信证券在对天虹商场(002419.SZ)2012年年报的点评研报中称,受人口回流和购物中心大量供给的影响,主要依赖深圳地区盈利、自有物业占比低的天虹商场未来增长具有较大不确定性。

  尽管公司在全国扩张迅猛,但安信证券认为,深圳地区仍是公司的主要盈利来源:2012年,深圳地区实现利润5.08亿元,占净利润的86.72%;福建地区实现净利0.75亿元,占净利润的12.84%;亏损较多的区域是浙江和北京,分别亏损0.58亿元和0.57亿元。“深圳地区贡献几乎全部盈利,该地区的变化将对公司产生致命影响。”

  2012年,天虹商场期间费用率为17.09%,同比提升了0.8个百分点。深圳市常住人口的增速逐年下滑,在2012年更是出现了负增长,下滑了6%。人口回流将导致天虹商场人工成本快速上涨。“天虹商场经营费用压力主要来自人工和租金。2012年,公司费用的主要构成是人工费用和租金费,分别占总费用的36.9%和26.4%。”安信证券分析师张静指出。

  2012年,天虹商场自有物业占比仅为4.5%。“前几年,天虹商场自有物业占比低,以极快地速度进行轻资产扩张,有利于快速地抢占市场份额;但是,目前受宏观经济影响,新店培育期增长,自有物业占比低已经成了零售企业的一个软肋。”一业内人士告诉《证券市场周刊》记者。

  此外,购物中心业态的增多也让自有物业占比低的天虹商场面临挑战。安信证券报告显示,2012年前深圳购物中心仅7家,但2012年一年就新开了3家大型购物中心;据不完全统计,2013年深圳地区将新开6家大型购物中心。

  2012年,天虹商场百货业务收入占比为63.61%,超市业务收入占比为30.30%,购物中心业务占比很小。

  天虹商场高管曾在4月2日投资者活动会上表示,公司的战略是适度加大重资产比例,但仍然以轻资产为主。“长期资产占总资产比例要控制在一定范围内,比例为4:6,公司的现金流可以支持目前的发展。”

  截至2012年底,天虹商场在深圳地区拥有24家门店,销售规模达83.4亿元。对于天虹商场在深圳外区域的发展空间,张静认为,次新区域湖南和江苏有望走出培育期,但短期盈利贡献不大;北京和浙江区域在加快调整,减亏尚待时日。
  (财经网 记者 陈予燕)

天虹商场23%微升 零售强化与电商差异性

业绩暗淡 天虹商场再斥巨资忙于理财

星巴克咖啡店株洲首店入驻天虹百货

天虹商场成立企业大学 培养管理人才

关联交易价格不公允 中航赔钱天虹赚钱

搜索更多: 天虹

东治书院2024级易学文士班(第二届)报名者必读
『独贾参考』:独特视角,洞悉商业世相。
【耕菑草堂】巴山杂花土蜂蜜,爱家人,送亲友,助养生
解惑 | “格物致知”的“格”到底是什么意思?
❤❤❤【拙话】儒学之流变❤❤❤
易经 | 艮卦究竟在讲什么?兼斥《翦商》之荒谬
大风水,小风水,风水人
❤❤❤人的一生拜一位好老师太重要了❤❤❤
如何成为一个受人尊敬的易学家?
成功一定有道,跟着成功的人,学习成功之道。
关注『书仙笙』:结茅深山读仙经,擅闯人间迷烟火。
研究报告、榜单收录、高管收录、品牌收录、企业通稿、行业会务
★★★你有买点,我有流量,势必点石成金!★★★