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红商网讯：在国内商业地产领域做得风生水起的万达集团似乎有望在香港市实现多年来未曾实现的上市梦。港股恒力商业地产3月22日公告，已就向万达地产销售65%权益订立有条件买卖协议。
万达此举被视为明显为了借壳上市，而公司层面对此回应也让人浮想联翩。但是分析机构注意到，按照港股规定，万达两年内将难以依靠恒力地产大规模融资，这对于正亟需资金补充商业地产帝国的万达来说，仍然是个煎熬。
奔袭港股
纵使A股IPO放闸声音四起，列队其中的万达却已无心等待。绕了一圈后，旗下万达商业地产再度赴港上市，而这一次是借壳。
3月22日，2002年已在港股主板上市的恒力商业地产发布公告，该公司控股股东陈长伟已就向万达地产销售恒力地产65%的权益与万达订立有条件买卖协议。
根据联交所股权资料，大连万达商业地产申报已持有恒力商业地产约24.82亿，好仓由零升至占现已发行股本的105.49%，成为其最大股东。按照恒力商业地产停牌前收盘价0.345港元/股计算，其市值为8.12亿港元，折合人民币约6.5亿元。
万达商业地产多位高管对此一致保持沉默，集团层面对外则表示“不排除任何可能性”。而市场对此的一致反应则是“此地无银三百两”。
根据香港《反向收购》法律规定，买方在成为拥有超过30%普通股的股东后的24个月内，累计注入资产的任一指标高于壳公司的收益、市值、资產、盈利、股本等五个测试指标中任何一条的100%，则该交易构成非常重大交易，该注入可能要以IPO申请的标准来审批。
换言之，万达要想发挥恒力地产实质性的融资作用，需要至少等待两年。在此两年内，万达只能注入少量的资产，抑或选择在此期间一起拿地和投资，而大规模的资产注入必须等到两年之后。
事实上，借壳之举于万达而言亦是不得已而为之。中投顾问房地产行业研究员韩长吉向网易财经分析称，由于多方面因素制约，借壳在港股上市是当前万达实现地产上市梦的唯一出路，“当前万达地产由于扩张急需补充其资金链，而盈利不足及债务融资成本较高，使得股权融资成为万达地产融资的有效手段”。
然而，一旦万达地产向恒力大量注入资产，根据港交所的相关规定，又将令借壳上市失去意义，“因此，能否有效解决万达扩张所需的资金链，是其能否借壳成功的关键”，韩长吉分析称。
早在2005年，万达即曾试图以REITs（房地产信托投资基金）方式在香港上市，然而，2006年7月，国家部委联合下发“171号文”， 该文规定严格限制境外公司收购内地物业。万达REITs就此中途搁浅。
2009年，万达商业地产正式启动A股上市计划。按照当时的规划，2010年3月-5月间申报上市资料，通过证监会发行审核，2010年6月就能在国内A股挂牌上市。但到了2010年4月，随着国家楼市调控重拳出击，A股涉及房地产业务的上市公司再融资申请均需征求国土资源部意见。
2012年2月，中国证监会公布首次公开发行股票申报企业基本信息情况，万达商业地产公司和万达电影院线均已向证监会提交上市申请，其中万达商业地产公司的申请仍在接受初审，而万达电影院线正在落实反馈意见中。
国家时持续的房地产调控政策持续加码，国内资本市场对房地产开发企业融资设置了较多壁垒和障碍，房地产企业IPO闸门已基本被关闭，万达上市计划无限期推迟。
按照万达集团对外发布的业绩数据，2012年万达商业地产收入1097亿元，完成计划的113%，同比增长15.1%。 共3页 [1] [2] [3] 下一页 万达入股恒力房企 借壳港股成趋势 借壳恒力赴港上市 万达短期难解资金渴求 万达或香港借壳上市 赴港注资恒力地产 万达传拟香港借壳上市 入主恒力商业地产 万达广场落户绵阳、荆州 总投资达150亿 搜索更多: 万达 |
