投资建议

　　红商网讯：我们微调公司2013-2015年实现归属于母公司净利润预测分别为3.02亿、3.65亿和4.68亿元的盈利预测,假设年内按照450.5万股实施股权激励,完全摊薄后的EPS分别为0.545元、0.659元和0.845元。当前股价对应2013年动态25.9倍的PE,估值在旅游板块中处在相对较高的水平,但鉴于今年下半年到明年上半年将是宋城异地项目陆续投入运营的重要时期,公司“主题公园+文化演艺”异地扩张的成长逻辑有望得到验证。据此,我们仍维持对公司“增持”的投资评级,建议逢低介入。

　　估值

　　我们给予公司未来6-12个月16.3~17.4元目标价,相当于30~32x13PE。

　　风险

　　异地扩张项目建设进度及开业初期游客量水平低于预期;

　　旅游文化演艺市场竞争加剧。
　　（来源：国金证券）

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