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红商网讯：近日，苏宁电器通过上交所发行2012年公司债券(第一期)，本期发行了45亿元5年期公司债券，这是该公司80亿元公司债券发行计划的一部分。
2011年苏宁电器净利润48.9亿元，2012年上半年苏宁电器净利润虽有所下滑，但仍达16.8亿元;2012年中报显示，苏宁电器历年累积的未分配利润余额达145亿元，2012年中期苏宁电器账面货币资金余额高达196.6亿元。强大的盈利能力、充裕的货币资金余额都表明苏宁电器似乎并不差钱。
然而，该公司继去年7月初增发新股募集资金46.3亿元后，随即又推出巨额债券融资计划。一家似乎并不差钱的公司为何要通过资本市场如此大规模融资?
调整债务结构之说难成立
根据公告，苏宁电器本次发行公司债券募集资金的用途有两个方面：一是用于补充公司营运资金，二是调整公司债务结构。而该公司2012年中期账面货币资金余额高达196.6亿元，因此通过发行债券补充营运资金之说，显然难以成立。
从负债情况来看，2012年6月末苏宁电器有息负债账面余额为22.32亿元，全部为短期借款，长期借款为0。
（来源：中国会计报 飞雪）
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