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业绩暗淡 天虹商场再斥巨资忙于理财
http://www.redsh.com 2013-01-30 红商网 发布稿件

  在公司业绩可能出现下滑情况下,天虹商场(002419.SZ)忙于理财,继2012年投入理财产品后,1月17日,其公告称将以3亿元自有资金再购两款银行理财产品。

  公告称,2013年1月16日,公司使用自有闲置资金购买宁波银行启盈理财2013年第40期(稳健型26号)1亿元、启盈理财2013年第41期(稳健型27号)2亿元,两项产品均为保本浮动收益型理财产品,产品期限均为5个月左右。

  上述两项投资金额分别占公司最近一期经审计的净资产的2.74%和5.49%。此前,2012年10月18日,公司使用1亿元购买宁波银行理财产品;10月9日,出资2亿元购买兴业银行理财产品。

  而公司在10月25日发布的公告显示,预计2012年净利润在4.88亿元至6.60亿元,同比变动幅度为-15%至15%。

  虽然公司称顾客的消费意愿逐渐增强,三季度经营业绩有所提高,四季度将加强营采协同以提升商品经营能力;改进内部控制体系,以减少不必要的流程浪费,更加严格的控制成本,但是还是可以看到,公司仍在进行大幅扩张,虽然收入放缓和净利下滑逐步好转,但是新开门店费用刚性导致公司业绩短期内仍然难以反转。

  数据显示,一季度净利大幅下滑18.5%,二季度已有明显改善,下滑幅度减小到5.1%。2011年四季度毛利率为21.8%,2012年一季度为22.2%,2012年二季度为24.2%,毛利率呈现出触底回升的态势。

  招商证券对于公司的发展保持看好,2012年12月7日曾发布研报称,当前天虹商场股价已经严重低估,市场预期过于悲观,随着景气回升,将有预期修正的过程,公司逆周期开店、前期成本上升导致利润率降低,也使得业绩弹性更大,公司规模扩张已见成效。长期看好其开店空间、快速的门店复制及异地拓展能力、密集布点的展店策略体现规模优势,股东实力雄厚,公司治理结构完善,管理层激励到位。

  WIND数据显示,截至2012年11月1日,共有15家机构对天虹商场2012年度业绩作出预测,平均预测净利润为5.79亿元,平均预测摊薄每股收益为0.7231元。照此预测,2012年度净利润相比上年小幅增长,增幅为0.82%。

  1月17日,天虹商场跌0.90%,收报12.15元。
  (证券网 记者 王晶喆)

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