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红商网讯：昨日下午，中百集团（000759）吸收合并武汉中商（000785）股东大会同时在武昌中商总部和汉口中百总部举行。意料之中，两场股东大会遭遇小股东现场狂轰乱炸，最终两家均约九成的股东投反对票，宣告此次中百吸收合并中商方案未成。
中百股东大会现场，股东大会最后一个流程宣布决议时，中百集团董事长汪爱群说“没通过 ，轻松了，今后各奔前程。”
昨日晚间，武汉中商(SZ.000785)公告显示，关于《关于中百控股集团股份有限公司以换股方式吸收合并本公司并募集配套资金符合相关法律、法规规定的议案》相关15项子议案，每项子议案的投票结果反对票均在96%-96.5%之间，同意票则均为2.2809%。
中百集团(SZ.000759)公告则显示，15项子议案均有8.59%的股份同意，88%的股份投了反对票，此外还有3.37%的股份弃权。
新光控股反对且缺席现场
“新光来人没？”“没有，估计是选择网上投票。”
下午2点，汉口古田二路中百集团总部大会议室内，听闻新晋单一大股东新光控股“爽约”，小股东、机构、媒体团难免失落。
根据有关规定，在股东大会审议重组方案时，大股东武商联及其关联股东需回避。方案能否通过，新光控股的态度至关重要。似乎是为了避开媒体的目光，新光控股方并没有出现在股东大会现场。
去年开始，浙江民营资本新光控股频频增持中百集团股份，今年11月初新光控股二度举牌，持股10.22%，超过单一大股东武商联10.17%持股。
尽管新光控股董事长周晓光公开强调，新光控股始终只是战略投资，看好中百集团在武汉乃至中部地区的商超通道及其团队，无意争夺控股权。但若重组方案通过，无疑新光控股所持中百股份将被稀释。
昨日中百集团88.04%的股份投了反对票，按照新光控股持股来看，应该是投了反对票。有业内人士分析称，显然，新光控股极力巩固自己的单一大股东地位。
现场有小股东问汪爱群，如果中百集团股价再下跌，新光控股继续增持，可能超过大股东武商联和一致行动人持股比例，获得中百集团控股权。届时如果出现新光控股召开董事会罢免董事长事件，中百集团如何应对？“这和当年鄂武商与银泰之争不是如出一辙吗？”
这个尖锐的问题。汪爱群回答：“控股权层面问题由最终实际控股人表态，但我想说的是武商联从未放弃过鄂武商的控股权。中百集团承担武汉市政府日常粮油储备，民生工程必须依靠民族商业。尽管眼下电商分一杯羹，但超市业态生命力很旺盛。我明年59岁了，即使再干一届也要退休，只要我们管理团队起来了，企业就有持续生命力。”
有股东继续追问，武汉国资是否通过市场或者行政手段来干预争夺控股权？汪爱群说，这由武汉市政府和国资委决定，但目前武商联的资金已动用得差不多了。
重组失败，预期之中
在中商股东大会现场。昨日下午两点，中商股东大会已经准时开始后，记者注意到，除了大股东武商联的代表之外，仅3名小股东参加了会议。
此次投票，无论是中百还是中商的股东，都面临两难的选择。
中百股东大会现场，一位来自黄石的小股东说他内心很想投反对票，但他还是选择投赞成票。
令他如此纠结的，是两家公司的重组方案。该方案对中百集团和武汉中商的异议股东均提供现金选择权，其中中百集团的请求收购权价格是6.83元每股，武汉中商的现金选择权价格是6.49元每股，而截至昨日收盘中百集团的股价为6.04元，武汉中商为5.77元，距重组方提供的现金选择权价格均有约10%的差距。
这位股东说，他是在新光控股增持中百后，才买进中百股份，当时跌到10元以下，还以为是抄低价进入，哪知道现在跌到六元被套牢。
“投反对票就能享有现金选择权，但太多的反对票又将直接否掉重组方案，估计也拿不到钱。”该股东说，这个预案制定得有点“不可思议” 。
“中百吸收中商压根是拉郎配。”中百一位小股东十分不解，他说当时买进中百股份，就是看中中百遍布武汉三镇的超市大卖场，以社区服务为主的经营模式，而中商以百货店为主，硬把这两家企业凑到一起，那不是“拉郎配”？
对此中百集团董事长汪爱群解释，武商联旗下有鄂武商、中百集团、以及武汉中商三家上市公司，主营业务都是超市和百货业， 同业竞争激烈。证监会要求武商联必须消除同业竞争，否则将很难在资本市场融资。
“重组方案变更三次，无休无止，哪天是个头？”现场有中百股东质疑，为何重组难尘埃落定？
汪爱群说，重组方案两次调价都是随大势变化，二级市场上股价不停在变化，如果按最初12元现金选择权，那套利空间超过100%，为了获得现 金选择权，都投反对票，方案铁定过不了。
“肯定还有下一次重组方案”
对于两位小股东的纠结，一位证券人士觉得很正常。因为根据重组方案，异议股东要想行使现金选择权，一个必要的前提是该重组预案获得股东大会的通过(需要三分之二以上的股东同意)。“正常的逻辑就是投反对票，然后等着行使现金选择权。”
昨日的投票结果印证了上述人士的想法，武汉中商投票结果显示，96%以上的股东投了反对票，只有2.28%的人投了赞成票。
对于昨日议案被高票否决，是否已经提前有预期？昨日武汉中商董秘易国华表示不清楚，同时他表示，“对于此次重组，中商和中百的股东肯定有不同的看法。中商股东觉得资产被贱卖了，中百股东还可能觉得自己盈利比中商好很多呢。”
回答小股东提问投赞成票为何没有现金选择权问题时，易国华表示主要是大股东武商联的现金实力有限，不得已而为之。
值得注意的是，小股东田先生与另外两位股东看法不同。他手上大概持有4000股票，昨日都投了赞成票。“重组之后，新公司应该效益会好些，股价会上涨，我还是能赚一把。”
此次重组失败，是否还会有下一次重组，中商和中百有何打算？昨日，易国华表示自己不清楚。“我们只是执行者。”
不过，在武汉大学经济与管理学院工商管理系教授吴先明看来，此次重组失败并不意味着终结。他表示，未来零售业的整合是大趋势，虽然中商和中百此次重组失败，但肯定还会有下一次重组方案。
值得注意的是，根据武商联2010年的重组方案，除了中商和中百，武商联控股的另外一家零售企业，即鄂武商也在重组之列。不过，此次重组方案中，却未见鄂武商的身影。
“鄂武商的二股东银泰系持股比例太高，若鄂武商参与此次重组议案，很可能被银泰系一票否决掉。”对此，易国华表示。
吴先明则表示，未来武汉零售业的重组，不仅限于中商和中百，鄂武商也会被纳入其中。“像家乐福、沃尔玛，都是大型的跨国零售业集团，盘子非常大，不像中商和中百、鄂武商等，少的市值仅仅上十亿元，如果现在武商联不主动对其进行整合，未来这些企业很可能被逐个击破，被其它的企业吃掉。”
同时，吴先明还表示，中商、中百、鄂武商今后的重组肯定十分艰难和曲折。“很多股东并不仅仅是投机炒股，他们觊觎的是控制权。中百内部有新光，而鄂武商内部的银泰系对于控制权的企图则更加明显。”
吴先明认为，作为控股股东，武商联必须和其它股东进行长期的洽谈博弈，甚至妥协，才可能推进重组事宜的顺利实施。
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来源：长江商报 万方 陈晴 责编：寄瑶 |
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