红商网讯：停牌三天后，中百和中商一反常态的，快速抛出新的重组方案。
12月6日，双方同时发布的公告显示，中百仍将合并吸收中商，武汉中商与中百集团的换股比例为1：0.9503，即每1股武汉中商之A股股份换0.9503股中百集团之A股股份。
与此前不同的是，新方案中明确细化了募集配套资金的方案。募集配套资金金额不超过本次交易总金额的25%，发行价不低于中百集团股票交易均价(6.83元/股)的90%，即6.15元/股。上述交易结束后，新中百将募集不超过5.43亿资金，用于投资投向7个商业项目，并补充公司流动资金。
新投入的项目中，仓储超市业态仍是重头戏。公告显示，新中百拟新建5个大型仓储超市，项目总投资8478万元，面积共计3.59万平方米，均由中百仓储超市公司总部统一管理，实行连锁经营。此外，公司还计划建设生鲜物流配送中心，已在江夏征用233亩土地，将建成9.07万平方米的现代化生鲜食品加工及采配中心，为公司连锁经营网点提供蔬果、肉类、水产以及冷冻、冷藏生鲜食品的加工和配送服务。
值得注意的是，公司拟将新开发建设咸宁温泉购物广场，项目定位于小型城市综合体中百货零售部分，主要销售珠宝饰品、化妆品、中高档服装、鞋帽、家用电器、运动器械及家纺用品等。
2007年5月，武汉商联集团股份有限公司挂牌成立后，从去年开始，中百和中商曾启动过两次重组方案，到如今已是三易其稿。
“中百正在奋起直追。”一零售业分析师表示。此前，受重组限制，中百的发展速度明显滞后于其他同行，而如今，经过几年的磨合和一年多的协商，此番重组方案通过的可能性大了很多。在这种局面下，中百已经开始提前谋划，除了仓储超市外，还在购物中心方面发力，借此发挥中商的品牌优势。
交易完成后，武汉中商将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和在册人员将并入存续公司中百集团。
“两大商业巨头重组，下属企业和人员繁杂。”上述零售业人士表示，双方在管理制度和人员的融合上，将是衡量重组成功与否的关键。
中百方面认为，合并后将对重叠的业务进行整合，归并同类项，并将对原中百集团和武汉中商各自管理制度进行整合，取长补短，对原有的人才进行分业务、业态使用，打破原两上市公司之间的管理壁垒和人员流动壁垒。
除了管理的风险外，市场环境的变化还将考验新中百。重组后的新中百业态范围将涵盖超市、百货、仓储等。在商超方面，其面对沃尔玛、家乐福等外资多年来的挑战，国内同业中华润万家、永辉等企业快速圈地，新中百的商超“霸主”地位已面临挑战。
不仅如此，中商主营的传统百货业务则开始受到购物中心、网购等新型零售业态冲击。“此前中南商业大楼进行重装整修。”上述人士分析，虽然其与即将开通的地铁站融合起来，但动线组合、商品搭配方面是否能再续辉煌，还很难说，“而即便重组方案获批，新中百短期的业绩将不会很好。”
不过眼下，双方更担心的是，在本月21日将召开的股东大会上，新方案是否会顺利获批。
相关报道：中百中商重组迈过“头道坎”
备受关注的中百（中百控股集团股份有限公司）、中商（武汉中商集团股份有限公司）重组事宜又有新进展。昨晚，两家公司分别发布公告称，各自公司董事会均通过了中百以换股方式吸收合并中商的有关方案。
公司公告：董事会通过合并方案
中百中商重组事宜一波三折（本报曾多次报道）。根据昨晚公告，如果重组成功，武汉中商将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和在册人员将并入存续公司重组后的中百集团。中商与中百的换股比例为1：0.9503，即每1股中商股份换0.9503股中百股份。中百中商异议股东收购请求权价格分别为6.83元和6.49元。
公告中承诺，本次合并完成日之后，武汉中商的全体在册员工均由存续公司承接。
公告还称，两家公司将于12月21日（周五）召开各自的临时股东大会，就吸收合并等议案进行审议。
专家分析：新光控股态度“至关重要”
专业人士介绍，中百中商合并方案要获得通过并实施，主要有三大关口：管理层达成共识，董事会通过方案；平衡股东利益，方案获得股东大会通过；获得监管部门核准。
“董事会通过重组方案，意味着管理高层已达成共识。还有两大关口等待通过。”中山证券武汉营业部首席投资顾问刘震说。
上月，浙江民营企业集团“新光控股”对中百集团进行了二次举牌，持股比例达10.22%，已跃升为单一最大股东比武汉市国资方合计持有的比例（12.89%）低2.67%。“根据有关规定，在股东大会审议重组方案时，武汉市国资方及其关联股东需回避。方案能否通过，新光控股的态度至关重要。”汉口一家券商负责人昨晚说。
值得一提的是，上月新光控股二次举牌后，立即将全部股票拿去质押，但并未就质押原因、目的等进行公开说明。“新光控股此举的背后有两种可能：一是为公司的业务发展获取资金；二是为再次增持、举牌获取资金，以谋求控股权。如果是后者，问题就会比较复杂。”刘震说。
专家分析，中百集团要想在股东大会上顺利通过方案，需要与新光和基金方面沟通好。基金具有抱团的特点，目前基金方面对于合并方案总体持中性偏赞成的态度。中百集团前十大股东中，基金公司合计持有的比例超过10%，如果能取得基金方面的支持，方案通过应该没有悬念。
昨晚，记者致电新光控股湖北市场有关人士，该人士表示，公司资本运作由集团总部负责，他不便评论。新光控股集团董事长周晓光此前曾公开表示，对增持中百集团这件事，她仍然坚持价值投资、财务投资的观点。
新光控股是一家总部位于浙江义乌的民营企业集团。昨晚11时，记者致电浙江义乌商会会长朱海山，试图侧面了解相关情况。朱海山表示与周晓光很熟悉，但在新光控股如何投票等问题上也“不便评说”。
前景展望：重组后将实施双品牌战略
据介绍，重组后的中百集团，将实现在两种不同业态的双品牌战略，即未来上市公司的连锁超市业务以“中百”品牌为核心，百货业务以“中商”为基础。
中百集团董事长汪爱群此前接受本报记者采访时表示，公司将一如既往地扩张。但扩张战略有所调整：过去是“跳到外地中心城市开店”，如今是“在省内及周边市场稳步推进”。
国都证券江汉北路营业部首席投资顾问侯波认为，中百中商重组有利于双方整合资源，实现协同效应，建立统一的产业平台，实现商业资源一体化，打造一家大型上市商业集团。
目前，两家公司的连锁超市共有900余家，百货商场近20家。若重组成功，武汉商联（集团）将成为继上海百联集团、大连大商集团之后的国内第三大商业航母。
链接 中百中商重组之路回顾
2007年5月，武汉商联集团股份有限公司挂牌成立，称三年内要对武商、中百、中商重组并整体上市。
2011年4月，鄂武商、武汉中百、武汉中商同时发出停牌公告，称第一大股东武汉商联（集团）拟策划重大事项。
2011年6月，鄂武商宣布单方面退出本次重组，股票复牌。
2011年9月，中百集团与武汉中商重组方案出炉，拟由中百集团新增股份以换股方式吸收合并武汉中商，换股比例为1：0.93。
2012年3月20日，中百集团与武汉中商发布公告，两家吸收合并预案将调整，股票停牌。
2012年8月20日，中百、中商新的重组方案为：中百集团换股价格由12.39元/股调整为6.83元/股，武汉中商换股价格由11.49元/股调整为6.49元/股。
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