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事实上，为实现低成本土地策略，佳兆业一直规避地王的竞投，积极在二三线城市拿地，通过对旅游综合体大盘项目的开发进行战略突围，以实现公司的规模扩张。
2012年上半年，佳兆业斥资近16亿元购入6幅土地，土地储备达到2393万平方米。
然而，在佳兆业拿地的同时，其财务业绩却差于预期。2012上半年，佳兆业总收入减少至23亿元，同比去年下降38%，净利润6.748亿元，同比下跌26.4%。8、9两月的总计合约销售额31亿元，同比减少23%。
在现金流趋紧的背后，支持其扩张的无疑只有举债。9月13日，佳兆业公告发行2.5亿美元、年利率12.875%的优先票据，为近期高息债融资内地房企中最高。
对此，佳兆业表示，目前的资金状况足够支撑开发计划，近期融资是视融资的成本而定的市场化行为，融资成本合理。
但在业内看来，举债与拿地仍然存在密不可分的关系，并隐藏风险。穆迪在7月23日发布的研究报告指出，在运营环境不明朗的情况下，开发商利用其所持的现金或银行贷款购地会导致流动性削弱，其弊端大于规模经济所产生的效益。标准普尔分析师陆枫亦指出，佳兆业近期在拿地方面过于激进，尤其在当前房地产市场并不明朗的环境下，以举债方式拿地并不可取。
由此看来，佳兆业的“激进扩张”模式已经引发业界担忧。
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