“我们也初步打听了一下，对方强调就是一般的财务投资。”一位接近汉商集团的人士表示。在他看来，在卓尔底牌已明的背景下，新举牌者的出现将逼迫汉阳国资和卓尔尽快作出应对。毕竟江斌夫妇一旦决定偏向某一方，将改变整个局势。

　　新光举牌

　　对重组影响几何

　　今年8月20日，中百集团和武汉中商披露了最新的重组整合方案，但两个月过去还没有动静，此次新光控股的“逼宫”，是否会推动重组加大上马？

　　早在2007年5月，囊括武商、中百、中商的武商联正式挂牌成立，称三年内要对旗下三家上市公司实施重组并整体上市，期间有关重组事项传言甚多，但总未成行，三家公司“各行其政”。直到去年4月，银泰系几度与武商联交锋，争夺鄂武商控股权，三家集体停牌，武商联再次启动重组。

　　无奈去年9月提出方案时，中百集团与武汉中商的换股价格分别为12.39元/股、11.49元/股，随着大市下跌，中百集团与武汉中商的股价已跌至7元到6元区间，远低于原预案价格，使原预案已不可行。

　　今年8月新的重组整合方案出炉，中百集团换股价调整为6.83元/股，武汉中商换股价格调整为6.49元/股。同时，武汉中商与中百集团的换股比例由1:0.93调整为1:0.9503。

　　业内人士纷纷表示，中百集团股权过于分散，容易被外来资本狙击。如果中百、中商重组启动后，武商联持有的中百10.17%、中商41.99%的股权合并，巩固控股权，新光控股的股权将被稀释。

　　然而从目前二级市场的反应来看，新方案通过的难度仍相当大。中百集团最新股价仅6.23元，武汉中商最新股价为6.24元，较调整后的换股价格仍有不小的距离。由于重组方案约定投反对票才能行使现金选择权，若多数股东为换钱套现而投反对票，那方案难通过。

　　对此，光大证券分析认为，股权产生了争议，将阻碍中百和中商重组的进程，因为股权有纷争的公司，原则上较难通过重组审批。因此很可能短期因为新光控股的增持，扰乱了中百和中商的重组计划。

　　而对于新光未来是否增持以及增持动机，光大证券的观点是，新光之前可能无意于控股中百集团（从三季报持股比例之前为9.88%来看，新光之前是比较有默契地维持二股东地位）。但是由于中百集团股价一路下跌（新光集团第一次举牌是于2011年10月10日起至2011年12月7日通过证券交易所的集中竞价交易系统买入公司3460.87万股，占总股份的5.08%。2011年10月10日至12月7日的股票成交均价为9.14元，假设此价格为第一次增持的平均成本，则新光集团第一次投入资金约3.16亿元。前后两次合计投入资金5.87亿元，平均成本为8.43元/股。），若以2012年11月8日收盘价和新光控股10.23%股权平均成本估算价格8.43元比较，跌幅高达27.53%。很可能较大的跌幅，导致新光控股不得不继续增持，至少通过增持，可以借助资本市场的想象力，从而使得股价有所企稳甚至短期交易性攀升。

　　因此，“新光不排除继续增持的可能性，但不是那种‘图穷现匕首’的恶意收购。”光大证券报告称，其更多猜测是不得已而为之，但至少短期事实上造成了新光控股想篡权夺位的行为。

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