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红商网讯：李宁公司昨日宣布，公司两大股东Victory Mind和Dragon City将出售所持的2.66亿股李宁公司股份给非凡中国（08032.HK），占公司已发行总股本的25.23%，总价约13.59亿港元。
这笔看似“左手倒右手”的买卖，短期具有一举多得的效应：即提升非凡中国的估值，又为日后资本运作埋下伏笔。不过，资本市场却更多地将此举解读为，李宁家族意在曲线减持李宁公司。截至收盘，非凡中国上涨84.6%，而李宁则下跌4.76%。
非凡中国是一家体育顾问咨询及管理公司。非凡中国主要股东为李宁及其兄李进，两人共持有非凡中国55.88%的股份，而李宁两大股东Victory Mind与Dragon City的实际受益人亦为李宁及李进。
目前交易的卖方为Victory Mind以及Dragon City，分别持有11.02%及14.21%的李宁公司股份，交易完成后，两家卖方将不再持有任何股份。
曾觊觎房地产业务
虽然这是李宁公司及非凡中国两家公司的第一次正式合作, 但这两家公司的渊源却可追溯到两年前。
2010年4月，通过以超低价认购快意节能(后更名为“非凡中国”)优先股和可转债的方式，李宁兄弟以约7亿港元的价格获得了快意节能80%的股权，快意节能成为李宁除了李宁公司之外，在资本市场上的另一个运作平台。
2010年8月，李宁宣布要将其所持有的全部约31%的李宁公司股份注入非凡中国，同时又收购沈阳工业园及生态城项目，计划将体育和房地产结合。当时李宁公司的业绩正在逐步下滑，李宁个人的这些投资行为被外界批评为“不务正业”。
此后，港交所将非凡中国收购李宁公司一事裁定为“反收购”。最终，李宁公司借壳非凡中国欲打造体育地产的计划告吹。
对于此次收购，有市场人士表示，此次非凡中国收购李宁公司股份的比例为25.23%，较上次31%的比例低，此前TPG入股李宁公司后，李宁本人的股份被摊薄，因此这次的交易不会再被裁定为反收购。
对于此次合作，李宁公司与非凡中国均表示，主要目的是扩展体育产业链的经营理念，包括发展体育主题的社区，以及与政府研究发展体育和周边的房产设施等。而李宁本人也曾表示看好“体育综合社区”的概念。
因此，这次合作亦被外界推测为李宁将再次进军房地产业。
为日后减持埋伏笔
曾在李宁公司工作过的一位高层对《第一财经日报》记者分析：“此次的合作对双方来说是互利，对于李宁公司来说，在李宁保持实际控股权的情况下，可以得到资金注入，改善现金流，而对于非凡中国来说，得到资产，存在增值空间，可提升自己股价，因为非凡中国现在估值比李宁更低，同时，对非凡中国今后的融资也有裨益。”
不过，对此次交易“用脚投票”者似乎更多。另有人士对记者推测，此次李宁是在为未来退出李宁公司做铺垫，未来如果李宁减持非凡中国，比直接减持李宁公司股票，对李宁公司冲击力要小。
“非凡中国亦是由李宁控股，此举也可看作是李宁希望通过非凡这个平台，集中控股权的行为。”一位券商研究员对记者表示。
今年来，李宁公司高层的变动尤为引人注目，继公司CEO张志勇辞职之后，首席财务官钟奕祺和公司秘书李红也于上周五辞职。目前，CEO和CFO的职位仍空缺。
此外，李宁公司的业绩表现也不尽如人意。公司今年上半年纯利仅为0.44亿元人民币，较去年同期大幅下滑84.9%，收入为38.8亿元人民币，同比减少9.5%。
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