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美邦服饰库存暴降招来五大质疑 全盘否认
http://www.redsh.com 2012-10-17 红商网 发布稿件

  专家解读
  
轻言财报有假不严谨

  针对有媒体质疑美邦服饰财报有假的问题,财会专家在分析了美邦服饰近年来的财报和媒体报道后表示,不能轻易下这个结论。

  我市一位不愿透露姓名的高校财会专业教师指出,该媒体引用的美邦服饰“库存”数据与公司2011年年报、2012年中报中的“存货”数据一致,可以认为,该媒体将“库存”等同于“存货”。但资产负债表中的“存货”项目,通常反映企业期末库存、在途和加工中的各项存货的可变现净值,包括各种材料、商品、在产品、半成品、包装物、低值易耗品、分期收款发出商品、委托代销商品、受托代销商品等,而库存商品也包含在“存货”项目中。两者含义并不一致。因此,用“存货”数据证明“库存”的变动,本身就不合理。不过,虽然美邦服饰2011年年报、2012年中报的财务数据没有矛盾之处,但投资者对A股上市公司财报真实性的质疑一直不绝于耳,美邦服饰仍应对媒体质疑作出明确回应。

  长城证券重庆营业部财富管理中心经理龚科则表示,上市公司的财报披露有严格的要求,负责审计的会计师事务所也要为其担负法律责任。虽然不排除个别公司弄虚作假的可能,但在各证券公司研究员长时间、轮番关注下,美邦服饰的财报并未引起业内非议,说明至少到目前为止,美邦服饰所披露财报数据的真实性,依然在券商等金融机构的认可范围内。

  新闻纵深
  
运动休闲服饰成行业亮点

  受宏观经济趋冷以及生产成本上涨等不利因素的冲击,纺织服装行业成为今年国内景气度下滑最为明显的行业之一。

  据本报数据中心统计,79家在A股上市的纺织服装企业,今年上半年仅实现净利润60.79亿元,同比下滑16.46%。在业绩大幅走低的背后,企业的存货规模却在持续走高。统计数据显示,79家服装纺织类上市公司今年上半年的存货总规模达到708.77亿元,较去年同期的673.77亿元增长约5.19%。不过,就在行业整体景气度大幅下滑的同时,运动休闲服饰类上市公司的业绩却相对较好。6家在A股上市的运动休闲服饰类公司中,除森马服饰上半年净利润下降43.22%外,美邦服饰、搜于特、百圆裤业、美盛文化、探路者等另外5家同类上市企业均实现了业绩的正增长。

  东方证券纺织服装行业研究员施红梅指出,国内休闲服饰行业并没有市场想的那么悲观。休闲服饰行业目前6000亿元左右的容量,大大超过其他服装子行业,近10年基本保持15%~20%的较快增长,证明行业本身仍处于需求较快增长的阶段。

  方正证券纺织服装行业研究员张保平则表示,预计到今年年底,国内成人休闲服饰市场的容量将达4653亿元,到明年,这一数据将有望增至7472亿元。而ZARA、MANGO、GAP等国际知名休闲服品牌积极入驻中国,反映了我国休闲服市场空间广阔。
  (重庆商报 作者:李扬帆)

  相关报道:美邦服饰被指指财务造假遭临停 4000字长文否认

  一篇“粉饰报表”、“涉嫌财务造假”的报道,引发美邦服饰(002269)昨日临时停牌。当日晚间,美邦服饰以4000字长文发布澄清公告,对所涉问题逐一驳斥。公司称,从没有向加盟渠道大量“压货”;财务部门无权在系统中虚构收入;公司的关联交易安全可控;关联交易对存货消化的影响并不大。

  美邦服饰表示,公司对于加盟商的预订数量及现货补单只提供建议并无强制性规定,都是由加盟商根据自身经营情况确定,报道所指公司向加盟渠道大量“压货”以转嫁存货并非事实。近年来加盟商存货水平低于直营渠道的存货水平,特别是今年以来加盟商的零售销售收入增长高于加盟商的进货增长,加盟商资金回笼情况健康。

  截至2012年6月末,美邦服饰加盟店铺为3817家,占总店铺数的74%;公司2012年上半年加盟批发销售收入为22.4亿元,占总销售收入的49.2%,同比增长20%,低于去年同期。对比去年同期,加盟批发的销售收入占比下降了0.57个百分点。

  针对“虚拟出库”质疑,美邦服饰解释称,服装行业由于零售季和配发季不匹配,在零售周期到来前公司根据加盟商期货预订合同进行产品预配是服装行业基本的运营模式。公司对加盟商具体的销售收入确认原则为向加盟商发出货物时确认销售收入,出库单据公司均留存备查,不存在货物未出库或“虚拟出库”即确认收入的情况。

  并且,对于加盟货品配发的业务流程及账务处理,公司有严格的内控制度。根据期货订货合同,业务部门录入的销售数据经ERP系统(企业资源计划)自动审核判断,出库后取得相应单据,才能传递到财务再次审核及账务处理,最后财务才能确认收入。财务部门不可能单方面录入虚假收入数据。2013年,公司首期货品尚未入库,更不可能存在“粉饰漂亮报表的局”。

  就市场最为关心的存货消化问题,公告显示,截至2012年6月末美邦服饰的存货较年初下降8亿元,其中老品销售带来库存减少10亿元,新品库存仅增加2亿元。

  今年上半年,公司向关联方爱裳邦购销售货品总额为3.2亿元,对关联方销售总额为3.9亿元,所对应的存货减少额约2亿元,占公司总销售成本约8%,对降低公司存货规模的影响不大。

  美邦服饰还就近年来的高管离职率作了详细说明。自2010年以来,公司部门总经理级及以上(含)管理人员总数始终稳定在300人左右, 2011年离职率为9.3%,2012年至今为止离职率为10.9%,在服装零售行业内始终维持着较为合理的水平。

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来源:证券时报网  黄婷 责编:寄瑶