红商网讯：9月25日消息，利丰（494）公布与沃尔玛（Wal-Mart）更新采购代理协议后，市场解读为沃尔玛减少对利丰落单。利丰特别举行分析员会议向外界解画，否认沃尔玛取消大量采购订单，并指负责替沃尔玛采购而成立的部门DSG（Direct Sourcing Group）于上半年已达收支平衡，全年可望录得盈利。不过，有份参与电话会议的分析员指出，利丰未有提供与沃尔玛最终已完成多少生意额，指两者合作协议已达“名存实亡”的情况。利丰昨天曾挫2.5％，全日跌0.98％，收报12.1元。

利丰行政总裁乐裕民（Bruce Rockowitz）接受彭博电话访问时表示，与沃尔玛签订新的代理协议，并非因对方打算进行更多直接采购，继而取消给予利丰的订单；相反，他形容双方关系是前所未有般良好，又称新协议让利丰提供毛利更高的设计及补给服务。

跟初订协议落差太大

乐裕民指出，2年前跟沃尔玛签订采购协议时才成立DSG，专门替其服务；而沃尔玛当时要求获授予认购DSG的期权，担心一旦DSG经营不佳，便可购回自行营运；但目前DSG业务已上轨道，故沃尔玛才放弃有关期权。

利丰在分析员电话会议中，反驳有关沃尔玛减订单的说法，指出订下新协议有利双方关系，其改动仅属技术性；同时DSG的期权协议终止，认为属正面。有分析员质疑利丰新协议中，改为按“指定类别”形式提供采购代理服务予沃尔玛，所谓“指定类别”是什么，利丰解释是指服饰及美容产品，以及指定地区的拉丁美洲。

不过，有分析员并不看好新协议，认为跟当初与沃尔玛所订的协议落差太大，利丰曾经表示与沃尔玛每年最少会有20亿美元的生意，现在只改做拉丁美洲地区的生意，而且利丰未有提供与沃尔玛最终已完成多少的生意额。另外，沃尔玛可自行作采购，毋须代理采购，利丰虽没有流失客户沃尔玛，不过两者之前的协议可说是“名存实亡”。

另外，瑞信报告表示，在新采购协议，最明显的改动是终止沃尔玛购买利丰附属DSG的期权协议。该行相信，沃尔玛放弃认购而且不需要作出赔偿，主要是有关期权并非于价内，目前DSG的利润较微，短期内不会对利丰的盈利带来实质影响。值得留意的是，沃尔玛正采用自行采购的模式，最终或终止代理采购，以降低成本；同时该行忧虑，将有更多客户采用自行采购的模式。该行维持利丰「逊于大市」投资评级，维持目标价10.4元。

利丰子公司放弃售予沃尔玛 采购合约延5年

利丰公司与沃尔玛超市签订新采购协议

香港利丰更名冯氏集团 老商号归零再出发

香港利丰欲并购法国Sonia Rykiel

拓展休闲时装 利丰零售拟全购汉登控股

搜索更多: 利丰