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林劲峰否认西凤股份跟供应商和经销商之间有利益输送，他只表示：“另外成立一个经销公司、旗下有近百个子品牌，都是所有白酒品牌的做法。西凤酒在慢慢缩减子品牌，强化主导品牌的影响力。”
中信产业基 金等战略投资者投资西凤酒后，除了给予管理层、经销商部分股权，逐渐缩减子品牌，随之出现的是：2010年西凤酒巨亏4个亿，这一年其含税销售收入仅为20亿元。林劲峰一再强调，没听说过2010年有30亿销售收入的说法，也不知道这个数据的出处。
林劲峰解释，造成这一结果主要是补税、补计提存货、坏账损失；西凤股份2007年前一直亏损，亏损包括包装材料和废料，但这些并未在以前的报表中充分反映。当被问到“白酒为何有存货损失”时，林劲峰说：“白酒包装存储后就不一定是越陈越好的酒，有的卖不出去就计提了，包装材料等也是损耗的大头。”
对此，蒋希表示不可理解，“没听说过白酒会有存货损失。”他分析，有一种可能是，这部分白酒只存在于账面，实际上却不在了。此外，“坏账是谁造成的，是给谁冲掉的”？
最后，蒋希分析，这一做法“很有可能是赎买”。管理层和经销商得到股权，历史上的存货、坏账损失被冲掉，缩减子品牌，像是一套组合拳：一边一次性赎买掉部分利益相关者，一边将部分利益相关者跟西凤股份的利益捆绑起来。
“西凤股份改组成功与否的关键，是公司未来上市后的利益，能大得过利益相关者在体外（指西凤股份主体之外）赚的钱吗？”前者利益更大时，公司方能上下齐心。
中信产业基 金自己制作的推介材料中，将西凤股份作为其代表作介绍，提到跟陕西省、宝鸡市政府紧密合作，让当地政府愿意放权；为西凤股份引入了总经理徐可强和财务总监。徐可强今年已经67岁高龄，曾先后执掌五粮液（000858.SZ）和酒鬼酒（000799.SZ），是中国酒业的传奇人物。
中信产业基 金等战略投资者的诸多做法，多是尽力为西凤股份搭建一个完备的现代企业制度。其效果如何，可能要到2014年方能揭晓——如果西凤股份未来在A股主板上市，则至少要等到2014年，方有三年盈利的业绩。
林劲峰则告诉记者：“西凤股份2011年的销售额和利润大幅增长，净利润超过1亿元。今年上半年也很不错，公司运营一切正常。”
一位曾为西凤股份寻找投资者的资本掮客，表示自己跟西凤股份的多家股东都很熟。他告诉记者：“西凤股份2010年的利润我忘记了，2011年的还不错”。后来他又改口为“2011年据说不错，今年上半年很好”。
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