红商网讯:公开资料显示,安踏体育在伦敦奥运会上的赞助花费将达6亿元左右。在后奥运时代,安踏体育将会面临怎样的业绩走势,或许李宁近几年的表现可供参照。
“安踏体育是伦敦奥运会中国代表团的合作商,这种合作对其品牌宣传比较有利,但资本开支也相对较大,预计公司今年的业绩肯定不会理想。”恒明珠证券(香港)研究部总监梁渊对记者表示,奥运会对安踏体育的广告效应有限,而从基本面上看,公司业绩缺乏看点。
财报显示,作为2008年北京奥运会的主要赞助商,李宁当年营业收入66.90亿元(人民币,下同),同比增长53.83%,并在2009年取得83.87亿元的营业收入,同比增长25.37%,但2010年增速放缓,2011年公司出现业绩负增长。
“奥运对体育股业绩几乎没有帮助,目前来讲,只有支出,对于收入的增加十分有限。”三甲金融港股研究员曾燕玲认为,观众看到奥运健儿身上的品牌,也未必能刺激其购买欲,当然对品牌宣传有些作用。
在2008年,李宁大力赞助北京奥运会,并不断宣传自己的品牌,让其走向国际化。但在一般消费者眼中,李宁并没达到知名国际品牌的形象,而李宁过高的产品定价,让其库存难以消化。
“李宁不愿意降价走回大众化形象来释放库存,所以是目前业绩最差的股票,安踏也会有库存的担忧,并且高库存已经很明显。”曾燕玲表示。
8月6日披露的中报业绩显示,2012年上半年公司营业额同比下降11.6%至39.3亿元,归属上市公司股东应占净利润同比下跌17%至7.696亿元,每股基本盈利亦同比下降17%至0.3086元。
“安踏体育中期业绩同比下滑,全年业绩也将唱衰,如果行业没有明显好转的迹象,2013年业绩可能进一步恶化。”一位不愿透露姓名的分析师在接受记者采访时表示。
此前在2011年,公司营业额达89.05亿元,仅次于李宁的89.29亿元;从净利润而言,安踏首次坐上本土品牌之王的交椅。
“库存高,业绩差,新增店铺数为零,是目前安踏面临的现状,四季度订单减少,让安踏的业绩进一步承压。”曾燕玲认为,安踏体育的营运资本及现金状况正面对前所未有的压力,并且由于行业竞争、对中国奥委会的赞助进入最后一年等因素,公司业绩不容乐观。
公开资料显示,7月结束的公司2013年第一季度订货会的订单金额(按批发价值计算)同比减少20%~30%。同时,由分销商及加盟商营运并以经营超过1年的安踏零售店来计算,2012年上半年安踏品牌产品的同店销售增长(按零售价格计算)较2011年同期获得中单位数百分比的跌幅。
基本面的疲软也在二级市场得到体现。Wind数据显示,截至8月10日,安踏体育今年来股价累计跌幅47.11%,报收4.73港元,低于首发价格。
梁渊则认为,安踏体育业绩公布的结果并不像市场预期的那么差,加上派息比率仍维持得比较好,可能引发投资者重新审视投资价值。8月6日公布的信息显示,虽然业绩同比下滑,但董事局建议派发中期股息每股23港元。
曾燕玲认为,目前公司股价虽然低于首发价格,但安踏过往5年都有3%~5%的年派息率,所以股价下来也很正常,加上行业不被投资者看好,处于破发状态也很正常。
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