红旗连锁将于5月4日上会拟募资6.1亿 - 红商网

红旗连锁将于5月4日上会拟募资6.1亿 http://www.redsh.com 2012-05-03 红商网发布稿件

　　红商网讯：在外资零售巨头以及本土零售龙头企业步步下压的形势下，区域零售商正面临越来越大的生存压力，如何突围已经成为迫在眉睫的任务。

　　昨日，记者获悉，在四川地区占据鳌头地位的成都红旗连锁股份有限公司（下称“红旗超市”）将于5月4日上会。根据其招股书披露，此次红旗超市拟首发不超过5000万股，拟于深交所上市，募集资金6.1亿元。这也是继步步高（002251.SZ）、人人乐（002336.SZ）上市之后，又一家区域零售商寻求登陆资本市场。

　　业内人士表示，在当前零售市场竞争激烈、利润微薄的情况下，区域性零售商未来的出路，要么自主上市，要么被其他巨头并购。此前，也有部分地区的零售业者寻求走联合做大的道路，但从目前来看，这条道路并未走通。

　　融资主要为扩张

　　走在成都市的主要大街，每隔一段路就能看到一家红旗超市，反而较少看到沃尔玛这类国际零售巨头的身影。而经过多年经营，红旗超市也终于拉开上市融资大幕。

　　根据公开披露的信息，2011年，红旗超市全年实现销售收入34.48亿元，利润总额2.01亿元。此次首次公开募股（IPO）所募集的6.1亿元资金中，有5.05亿元将用于超市扩建技术改造项目，7554.62万元用于超市经营设施技术改造项目，另外3578万元用于信息化系统技术改造项目。

　　红旗超市方面表示，截至2011年12月31日，该公司拥有1126家自营门店，其中1085家位于成都市。该公司拟用本次IPO募集资金计划新建门店928家，其中成都地区新建门店576家，其余7个城市新建门店352家。即融资完成后，红旗超市将扩张至超过2000家门店。

　　红旗超市的背后资本方主要是曹氏家族成员和“九鼎系”。红旗超市招股书显示，本次发行前，公司董事长兼总经理曹世如持有红旗超市73.8％的股份，为公司实际控制人；曹世如之子、红旗超市董事曹曾俊持股比例为8.2%。本次股票发行成功后，曹世如的持股比例将会降低至55％左右，但仍有控股权。此外，杭州新融创业投资合伙企业和“九鼎系”持股比例也超过5％。

　　区域零售商的出路

　　“本土零售企业大多有区域性特点，比如时代超市、苏果超市等集中在江苏，家得利集中在上海，洪客隆集中在江西，保龙仓集中在河北，步步高和家润多主打湖南市场，红旗超市主要立足于四川。这些零售商的共同点就是在当地有绝对优势，甚至将外资同业比下去，但在全国范围的扩张能力较弱，到一定规模后，摆在他们面前的资本运作道路只有两条，或独立上市，或被全国性零售同业并购。”时富金融消费类分析师廉波指出。

　　记者在采访中发现，华润万家多年前收购苏果超市，之后又收购了洪客隆；而时代超市则被韩国乐天收购；作为家乐福在华收购的第一单，其收购了河北保龙仓；海航商业则巨资收购了家得利。选择独立上市的主要代表则当属步步高、家润多和人人乐。

　　从数量来看，上述区域性零售商中超过50%都选择了被并购。“因为被并购可立即获得大量资金，且今后的经营风险都转嫁到收购方，这十分有利于区域性零售商创始人的短期利益以及退出。”一位曾参与收购战的业者透露，当年物美与乐天竞购时代超市时，时代超市市值为40.6亿港元，拟出售的72.3%股权估值为29.4亿港元，约合3.79亿美元，物美心理价位至多4.6亿美元，而乐天居然以6亿多美元高溢价拿下时代超市，让时代超市创始人团队笑到合不拢嘴。“但被收购后也会出现本土区域品牌消失、双方整合及未来发展等问题，比如沃尔玛整合好又多不利，家得利被海航收购后虽保留品牌，但一直停滞发展，少有扩张。”上述人士指出。

　　记者在采访中了解到，华润万家原本也相中过红旗超市，可惜最后收购未果，这或许也导致红旗超市继而选择独立IPO道路。

　　“与收购不同，独立上市对公司本身要求较高，并非所有企业都可达成。山西美特好曾经联盟11家同业形成主体公司，希望以美特好为主导，改制后整体上市，但由于整合协调并非易事，故而联盟基本已经不了了之。而步步高在上市后已尝试跨区域的全国发展，甚至近期启动再融资，涉足商业地产，转型购物中心。所以红旗超市若IPO成功，对其未来自主发展是有利的。”廉波认为。

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