王府井百货今年拟在佛山打造购物中心

王府井百货今年拟在佛山打造购物中心 http://www.redsh.com 2012-05-02 红商网发布稿件

　　红商网讯：2012年一季度,公司实现营业收入50.71亿元,同比增长5.24%;营业利润2.77亿元,同比下降7.28%;归属母公司净利润2.14亿元,同比增长6.83%;每股收益0.46元。

　　公司拟在佛山市打造购物中心。公司拟在佛山禅城区季华路A、B两个地块进行统一规划,打造一个总体商业建筑面积近20万平米的大型购物中心。报告期内,公司向本公司之参股公司佛山市雄盛王府商城投资有限公司借款9,900万元,用于该公司在佛山禅城区季华路A地块建设购物中心。截至报告期末,公司已按照相关协议借出6,995万元,也使得公司其他应收款达到1.96亿元,同比增长81.44%。另外,公司投资4.3亿元与广州雄盛宏景投资有限公司共同租赁佛山禅城区季华路B地块开发建设购物中心,也因此使得公司长期股权投资同比增长94.54%,达到2.18亿元。

　　综合毛利率小幅提升。2012年一季度,公司综合毛利率为18.55%,同比增长0.13个百分点。主要是去年公司推行的提高毛利率措施效果显著,超过7成的门店毛利率较前一年有所提升,使公司百货主业毛利率在市场竞争愈加激烈的背景下扭转了近年来持续下滑态势,实现同比上升。

　　各门店经营状况良好。目前,公司对双安商场主楼、长沙王府井部分楼层实施经营调整和装修改造,形象环境档次整体提升,为其未来发展奠定坚实的基础;昆明王府井、大兴王府井等新门店快速度过培育期,步入良性发展轨道,为公司发展提供新动力同时,鄂尔多斯王府井、成都王府井购物中心的试营业为公司增加了超过15万平米的经营建筑面积;此外,停业整顿的南宁王府井经过调整,在年内实现重张开业。

　　盈利预测与投资评级。预计公司2012年和2013年每股收益为1.54和1.90元。以4月27日收盘价28.47元计算,对应动态市盈率为19倍和15倍,维持公司“增持”的投资评级。

　　风险提示。业绩增速放缓,人工和租金成本持续上升。

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