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内需股高增长不再 康师傅纯利6年来首下降
http://www.redsh.com 2012-04-11 红商网 发布稿件

  红商网讯:3月22日消息,据港媒报道,去年第四季起,内需股增长已放缓,包括康师傅、百丽及华润创业等龙头企业也难以幸免,第四季业绩开始转差。

  据香港信报报道,出口不景气,近年内地“扩内需、促消费”,令内需股备受投资者青睐,但宏调、高通胀、股市及房产市低迷影响消费市场,在成本升、调价难的情况下,去年第四季起,内需股增长已放缓,包括康师傅、百丽及华润创业等龙头企业也难以幸免,第四季业绩开始转差。

  康师傅该季度饮料收入更出现倒退,市场虑今年放缓趋势将持续,影响未来的纯利。

  受到饮料业务增长放缓影响,康师傅纯利为6年来首次倒退,纯利倒退12%,至4.19亿美元,逊于市场预期。

  其中,去年第四季收入增长仅11%,较前9个月的19.5%的增长更明显放缓,饮料业务收入较市场预期疲弱,更录得1%的跌幅。分析师表示,第四季饮品销售仍受高库存困扰,表现差过市场预期。

  去年康师傅饮品销售增长13.22%,为上年度增长38%的三分一,方便面销售增长22.54%,去年整体毛利率下跌1.89个百分点,至26.54%。

  康师傅主席魏应州表示,产品销量及毛利率主要是受原材料价格上升、塑化剂安全问题及天气等问题影响。

  另外,内需大蓝筹华润创业因食品业务放缓,纯利被拖累,按年大跌50.1%,至28.32亿元,剔除资产重估及重大出售事项的税后收益,核心纯利按年仍倒退0.3%,至18.89亿元。

  华创四大核心业务中,仅占比24%的啤酒业务录得收入和纯利双增长,分别按年升23.9%及14.6%,占比64.6%的零售业务虽然营业额按年升27.1%,但未能抵销人工、税收上涨等成本升幅,纯利倒退10.1%;此外,食品和饮品业务纯利分别大跌33.5%及18.7%。

  宏观政策多变影响营运

  首席财务官兼执行董事黎汝雄坦言,近年内地宏观政策多变,影响企业营运,在GDP放缓及通胀回落下,预计今年零售业务的同店销售增长将由去年的10.9%进一步回落至中单位数,他表示今年成本将继续高企,销售增长将放缓,惟仍可保持增幅,以尽量抵销成本升幅。

  华创今年不会放慢扩张步伐,收购重点仍在零售和啤酒方面,总资本开支预计为83亿元,其中6成用于增设新店,黎汝雄透露,去年1101.64亿元的总收入有三成来自收购业务的贡献,他相信通过增大规模可摊销流动成本的增长。

  另一方面,百丽及佐丹奴均表示,今年首季内地同店销售较差,后者指录得单位数字的跌幅;不过,两者认为,同店销售将逐步回升,在第二季可以追回。

  此外,在体育股业绩一片低迷中,特步成为逆市奇葩,去年收益和纯利均按年增加24.3%和18.8%,优于预期,公司亦保持毛利率41%不变,存货情况合理,第三季度订货会金额录得中单位数增长。

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来源:红商网   责编:寄瑶