红商网讯:2月6日,深圳榕树投资总经理翟敬勇与雪球网友交流贵州茅台投资相关话题。
批零差价过大是短期现象 与货币超发有关
提问:您认为贵州茅台“量价齐升”的状况会持续多久?舆论压力会多大程度上影响茅台的“提价预期”?
翟敬勇:价升量增只能适合某种特殊的阶段。所谓的舆论,是吃不到葡萄说葡萄酸。茅台如果不是国有企业,早就不会有什么提价预期了。一个企业会根据市场的形势和企业自身的状况而决定产品的价格。白酒的价格是完全市场化的。茅台的批零差价大和08年以后的货币超发有很大的关系。
提问:贵州茅台(SH600519)的直营店规划越来越清晰,如何判断未来的直营店开店速度?能否谈谈贵州茅台现有的直营店、集团的直营店状况?
翟敬勇:茅台管理层决定开直营店,主要目的是为了平抑过大的批零差价。只是目前的权益之计,2015年以后茅台的销量上到2万吨以后批零差价就缓和了。2005年以前,茅台的批零差价是有十几块钱。随着网络购物的成熟,茅台未来直接可以网上销售了。茅台已经在尝试网络销售。具体的情况请向茅台公司咨询。
提问:去年11月,茅台集团党委副书记刘和鸣表示控制茅台价格,是茅台集团2012年的主要工作之一。请问您觉得茅台价格能“控制”得了吗?此前茅台采取的终端969元的限价令、控货等措施都失灵。
翟敬勇:总理一直在控制房价,可是房价还是在涨。茅台属于可以给货币定价的产品。他的优越性是由其过硬的产品质量决定的。批零差价大,主要是货币贬值的速度过快造成的。
提问:有一种观点认为,茅台近几年产品大量转入投资市场成为投资品,一旦市场转换,存量+产量扩张会一路冲下来,茅台进入周期性回落,您觉得?
翟敬勇:很多人忘记了,茅台是白酒,是快消品。昨天我还参观了一朋友的地窖,都是茅台。吃饭大家喝得也都是茅台,这是中国的餐饮文化。“无酒不成席”。您吃西餐喝茅台,那会跟人感觉怪怪的。茅台的出厂价只有619元,是因为超发货币,导致购买量激增,茅台的销量滞后产量5年以上时间,批零差价过大只是短期现象。
提问:请问翟用如何看待白酒这类消费品转向收藏投资品的社会现状?这类现象长期来看会改变白酒的商品属性和价值评估方法吗?
翟敬勇:这是一种必然现象,这都是货币超发的结果。茅台和房子一样,是可以长期储存的。您见过有人囤积西瓜吗》 不会,看企业就是看他的产品是否能卖掉,价格市场能否接受。作为股东来讲,就是看赚钱分红回报率。现在的分红已经把2003-2004年买的人的本金都能分回来了。
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