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中华全国商业信息中心副主任、中国商业联合会副秘书长、高级经济师曹立生在此前接受媒体采访时表示，百货店普遍采用连营模式、保底扣点盈利模式，虽然降低了经营风险，但也使百货店因此放弃了对商品的所有权和价格定价权，商品同质化日益上升，缺乏特色的打折、返利、店庆、购物卡等是其扩大销售，吸引消费者的主要手段之一。导致百货商场自身品牌影响力和竞争力弱。
网购与成本上涨冲击 行业毛利率下滑趋势明显
报告期内，翠微股份毛利率均低于同行业上市公司的平均水平，并呈逐年下降趋势。2008-2010年，翠微股份的综合毛利率分别为 20.70%、20.36%和 19.84%，均低于同期行业平均值的20.60%、20.81%和20.98%。2011年1-9月，翠微股份的综合毛利率降至 18.55%。业内人士称，百货业的毛利率一般在20%以上，但是随着网购冲击和各类成本上升，要保住这一比例已经越来越难，更何况，翠微的地里位置远没有西单商场和王府井那样的绝对优势。
2010年中国网络市场交易规模达到了5231亿元，同比增长109.2%，相当于社会消费品零售总额的3.4%。网购低价战逼得实体百货频繁促销，但短期内以负毛利手法聚集人气的做法会逐渐压缩利润空间，一旦百货业的毛利率低于20%，要维持经营或扩张就较难了。
东方证券分析是王佳认为，百货业营收猛增均依靠过渡打折，一方面会透支未来消费，另一方面将会牺牲更多毛利率，从而影响商场整体盈利能力。
由于缺乏特色，我国百货店的平均毛利率水平已从08年的18.7%降至2010年的14.5%。据了解，国际上有影响力的百货店，都是由高级买手去发现品牌，进而采购商品的，以实现差异化经营。同时，开发自有品牌也是零售商追求差异化及获得高额利润的一个重要手段。统计显示，在美国、欧洲等地区，采取自营的百货商店，综合毛利润能达到40%以上。
2012年行业机会不大 销售增速和净利将下滑
东方证券分析师王佳预计，受经济下滑及网购影响，2012年百货行业销售增速和净利润均出现下滑，尤其一季度行业将面临严峻考验，由于一季度春节提前，商家整体促销时间大幅减少，从而影响销售。因此，判断一季度行业同店增速将下降至10%以内，部分上市公司同店增长或将为负。全年来看，2012年行业收入增速和净利润增速分别下滑至15-20%及20-25%左右。
“2012年百货行业明显大的机会或者整体板块性机会概率不大，板块机会在于估值绝对低谷时的反弹行情。未来受经济下滑影响及网购冲击，行业收入和盈利增速纷纷下滑，整体估值中枢下移。”分析师建议关注自有物业比重较高或业态有创新的企业。
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