红商网讯：人人乐今日（2011年12月29日）发布如下公告：（1）拟使用超募资金10526万元投资建设天津配送中心项目，实际投资如有不足将使用自有资金补足；（2）聘任蔡慧明先生为公司常务副总裁、何浩先生为公司副总裁兼首席营运官、那璜懿先生为公司副总裁、宋涛先生为公司家电事业部总裁、杨永银先生为公司连锁超市事业部执行总裁；（3）调整内部组织结构，并新增电子商务业务的经营范围；（4）针对证监会2011年5月对公司现场检查提出的监管意见，展开并总结整改工作。
公司此次拟使用1.05亿元超募资金投资建设天津配送中心项目，由子公司天津市人人乐商品配销有限公司实施。该项目工程园占地约20万平米，包括（A）园区内常温一号仓库基础及钢结构（建面2.4万平米）、室内地面、消防、水电安装等工程项目；（B）宿舍办公楼、变电所用房、锅炉房等配套用房合计7422平米；（C）整体围墙、室外主要管网及为保证园区使用的道路工程。
公司目前在以天津为中心的华北区域拥有10家门店（占比公司门店总数不到10%），经营面积超过16万平米；2011上半年，公司在华北区域实现营业收入5.61亿元，同比增长15.5%，占比总收入10.35%，两个比率均处于公司四个经营区域最低水平，未来提升空间较大。
物流体系方面，公司在华北区域仅在天津有两个不相连的简易式仓库，总面积1.2万平米，难以满足华北区域目前及未来对场地、损耗控制、荷载能力等方面日益增长的配送需求。此次天津项目计划30个出货口，能满足45家门店的常温商品配送工作，有望解决公司在华北区域的配送瓶颈，为未来通过快速展店的方式加强对该区域的渗透提供支撑，同时能促进该区域的供应链整合，增强公司议价能力。
我们维持之前对公司的盈利预测：预计其2011-13年EPS分别为0.67、0.85和1.08元；公司目前15.15元的股价对应其2011-13年PE分别为22.5、17.7和14.0倍，PE估值处于合理水平；公司目前61亿元的市值对应2011-12年预期的124亿和156亿收入PS为0.5倍和0.4倍，PS估值处于相对低位，维持“增持”评级。
风险和不确定性：管理层频繁变动带来的经营管理不确定性；门店开业速度导致的费用率影响；新门店培育期低于预期；内部激励机制改革过程中的治理结构问题。 人人乐发布公告 何浩出任首席营运官 天津易买得、人人乐等超市羊绒衣超低价遭疑 股价两年缩水五成 人人乐成“人人愁” 人人乐被曝存多重问题 项目未审批就实施 人人乐出资500万于江西九江设立子公司 人人乐董秘余忠慧辞职 何宏斌接任 高管陆续离职 人人乐“何”去“何”从 2亿拿地进军江西 人人乐扩张受质疑 人人乐布局江西 斥资2亿在新余拿地 大量仿冒干货流入沃尔玛、人人乐等卖场 人人乐：扩张布局陷入死循环 业态松散 “家族类”超市难解激励题 人人乐再爆高管离职 人人乐再爆高管离职 家族企业难解激励题 人人乐采购中心执行总经理辞职 人人乐以1.96亿江西新余拿地建购物中心 人人乐半年度业绩报告 何浩出任总裁助理 人人乐:公司与瑶海区签下35亿项目报道不实 人人乐下半年拟开20家 进一步家族集权 人人乐低调进军家电连锁 专家称风险较大 人人乐增设家电事业部 开设专业家电卖场 搜索更多: 人人乐 |
