大行轮流蹂躏人和商业市值蒸发47亿

大行轮流蹂躏人和商业市值蒸发47亿 http://www.redsh.com 2011-12-13 红商网发布稿件

　　红商网讯：据港媒报道，吸引多只基金捧场的人和商业(1387)上周自爆有20亿人民币的应收账款在到期前应收未收，即惹来券商质疑，其中瑞银更估计人和需就此作出13亿元人民币的拨备，狠劈其目标价42%至0.8元，拖累该股三连跌，昨再跌 8.5%，于短短三个交易日共挫20%，公司市值蒸发46.5亿元。

　　美银美林上周四发表研究报告指，人和商业一笔原本在 11月底到期，总值 20亿元(人民币。下同)应收账被拖欠，款项主要来自出售成都商场项目，报告更披露，该买家于 09年曾向人和收购郑州项目，该交易至今年 3月底到期的余款仍未缴清，人和当日跌近4%。

　　瑞银料须拨备13亿

　　翌日有报道指，该“拖数”买家是中渝置地主席张松桥，同日人和澄清，张松桥或中渝置地从来没有牵涉入成都项目或其他项目的收购及买卖，但承认有20亿元的“烂数”未收回，当日人和跌近10%，沽空比率急升至逾 23%！

　　虽然人和表示，正与买家洽谈，预期“烂数”将于未来数个月内收取，更强调公司已取得成都项目控股公司的全部已发行股本的股份抵押及买方的个人担保，认为不涉及重大商业风险。不过，券商并不看好，瑞银就将人和的投资评级由“买入”降至“沽售”，目标价更由1.39元狠劈至0.8元，以反映其管理层未能如期收取拖欠的应收账款，预期集团需就成都项目作13亿元的拨备。瑞银同时更直斥人和，去年就是将郑州项目的70%应收账计入盈利，支持股价于高位徘徊。

　　瑞银又表示，人和的销售已见放缓，同时亦未能达标，故降低其今年至2013年的盈利预测17%至21%，并认为其股价于未来6个月将会持续受压。至于花旗虽然维持人和“买入”评级，但也指“烂数”事件削弱该行对公司的信心，又认为人和有机会就全数20亿元的“烂数”作拨备。

　　刘央：有入市增持

　　由于经营模式独特，加上派息理想，人和吸引不少基金捧场，上市时一度引入新世界( 017)主席郑裕彤为股东，但彤叔于 09年 7月时已减持至少于 5%。人和另一捧场客是西京投资，其于9月申报仍持有6%人和，其掌舵人刘央接受采访时力撑人和，声称坚信人和业务无问题及相信公司可收回欠款，她指近两日都有入市增持人和，但未有透露涉及的金额及股数。

人和商业23亿持有无锡招商城项目80％股权