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广药拟吸收合并白云山 重组至少历时一年
http://www.redsh.com 2011-12-06 红商网 发布稿件

  红商网讯:未来将实现集团整体上市,因过程复杂,两公司继续停牌

  原定于12月7日复牌的广药“双子”广州药业(600332)和白云山A(000522)昨日公告称,因重组涉及问题较多,将继续停牌。记者就此采访广药集团总经理李楚源,其表示,重组涉及三个交易所,为我国证券史上首例,复杂程度前所未有,估计需历时一年,“但停牌应该不会停一年”。

  至于以何种方式重组,昨日公告称或涉及吸收合并事宜,李楚源则称,最终方案尚等相关部门审批。

  重组至少历时一年

  广州药业昨日发布停牌重组进展公告,称公司A股股票原计划于12月7日复牌,鉴于公司重组预案的相关事项存在较大的不确定性,涉及层面比较广,方案的商讨、论证、完善及向有关部门咨询所需时间较长,因此,公司A股股票继续停牌。

  值得一提的是,广州药业首次在公告中提出相关重组路径,公告显示“该重大事项为广药集团、公司及广药集团另一控股子公司——广州白云山制药股份有限公司之间的资产重组,其中可能涉及吸收合并事宜。”

  虽然仅一句“吸收合并”,但还是引起业内无限想象。记者昨日从多个渠道了解到,目前较为主流的两种观点为:第一,广州药业以吸收合并的方式整合白云山A,同时出让白云山壳资源给广州市国资委,从而实现广药集团在A股和H股市场同时上市,而白云山A壳资源或有卖给珠江钢琴的可能,据悉广药集团某高层将前往珠江钢琴就职;第二,资产重组可能涉及吸收合并,这样就很可能参照上药集团的模式,广州药业通过换股吸收白云山A,白云山A注销,最终广药集团只有A股一家上市公司和H股一家上市公司,同时增发股本向广药集团购买未上市的资产,从而实现整体上市。对比之下,后者的流程将复杂于前者。

  李楚源昨日对记者表示,具体方案还在等相关部门审批。但其也表示,此次重组由于是国内首个涉及三个交易所的A+H整体上市,复杂程度前所未有,预计整个重组至少历时一年,但估计停牌应该不会长达一年。

  行业掀起整体上市潮

  广药“双子”自11月7日起连续停牌30天,似乎是平地一声雷,但其实广药集团已经多次明示暗示要整体上市。早在2009年,市场就曾传出广州药业和白云山A合并的消息,不过由于时机不成熟,该事项最终未能成行。今年初又提出五年内解决同业竞争问题。

  广药集团整体上市有内外两层需要。从企业内部来说,白云山A目前实际上是广药集团托管的,具体产品上虽未重复,但广州药业是以中药和商业为主,白云山A则是以西药为主、中药为辅,双方业务范围还是存在一定的重叠。若成功重组,将有利于广州药业和白云山A协同作战,进而提高效率。此外,从融资角度来说,目前广州药业和白云山A属于严重关联的企业,重组跨过这道坎后,对其在二级市场融资也有好处。

  而外部因素又分两方面:第一是广州国资提高整体实力的要求,广州市国资委去年就提出五年内证券化率要从20%提高至60%,区域内还要有三家整体上市的企业,从时间的紧迫性和任务的艰巨性来说,快捷简易是考虑要素之一,而广药集团则符合这一情况;第二,整个中国的医药业正朝着规模化、集团化的方向前进,行业整体上市声音不断,华润医药重组央企华源集团、三九集团、北药集团,上海医药(601607)吸收合并上实医药、中西药业,巨头们整合动作不断,且整体实力明显得到提升,这也刺激广药集团整体上市之心。

  据了解,国内医药行业排名第一的国药集团去年全年实现营业收入886亿元,同比增长30%,预计今年销售收入将超过1000亿元;华润北药2010年则完成营业额467.8亿港元(约合396亿元),比重组前两个医药集团合并报表之后的营业额增长19.5%;而新上药在整体上市后,总资产在2009年从80亿元跃升到223亿元,销售收入从230亿元跃升到300亿元,去年新上药实现销售收入374.11亿元、净利润13.68亿元,前项同比增长接近翻番,后项同比增长了6倍多。

  面对同业的强劲增长势头,李楚源也表示,整体上市后将减少不必要的开支,加快扩张步伐,其预计今年全集团将实现销售收入330亿元,明年销售收入增长将力保在20%以上,达到400亿元。而去年广药集团全年工商销售收入为275亿元。

  中国医药(600056)巨头业绩一览

  公司 2010年销售收入

  国药集团 886亿元

  华润北药 396亿元

  新上药 374.11 亿元

  广药集团 275 亿元

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来源:新快报  庞倩影 责编:寄瑶