华侨城扩张折戟青岛项目中途撤资

华侨城扩张折戟青岛项目中途撤资 http://www.redsh.com 2011-11-20 红商网发布稿件

　　尽管一直不承认自己是房地产企业，但华侨城上半年房地产业务收入比例已经上升至58%，首次超过旅游综合业务收入，主营业务地产化趋势日趋明显。

　　华侨城半年报显示，在上半年主营业务收入中，华侨城实现旅游综合业务收入为20.73亿元，同比下降44.2%。这也是华侨城自2009年主营业务实现整体上市以来营业收入出现的首次下降。

　　华侨城在公告中解释称，主要原因是收入结构较上年同期发生变化。而房地产业务上半年实现收入33.8亿元，同比增长50.41%，增长速度较去年全年的116.31%明显放缓。

　　由于房地产市场遭遇持续调控，2011年上半年华侨城位于深圳的曦城项目销售不理想，同时深圳区域今年的重点项目是商业地产欢乐海岸，该物业华侨城打算整体持有，而同期深圳之外的区域项目大部分尚未能入市，导致公司营收减少。

　　大规模的圈地投资和长期负债经营模式下，华侨城的资产负债率持续升高，而国家三部委联合叫停地方审批主题公园项目，再给华侨城的规模扩张平添诸多不确定因素。

　　宋丁称，在目前经济形势下房地产行业面临巨大障碍，如果华侨城不退缩一部分项目的话，战线拉得太长会占用巨额资金，容易把自己拖死。

　　华侨城将新的发展定位锁定“现代服务业综合运营商”，但宋丁认为：“这一概念并不能证明该模式的盈利点在什么地方，并没有做出一个像当年旅游地产一样清晰的模式解释和盈利空间的解读。”

　　11月16日，华侨城董秘倪征向媒体表示，在新的商业模式下，旅游与文化在华侨城未来发展中的战略地位将进一步凸显。与此同时，公司仍会大力发展房地产业务，因为在目前的中国经济发展中，房地产仍是支柱产业，公司的地产业务也是一直沿袭旅游+地产的概念，因此该业务完全可以整合到现代服务业综合运营商这个大的范畴里面。

　　根据国泰君安对华侨城的调研报告，华侨城方面称，公司发展的长远目标是做到三个第一：主题公园第一，文化产业、文化演艺力争第一，城市综合运营商要尽量做到最好。其中，新兴文化产业，包含了文化科技(如电影、动漫)、演艺整合等。未来在新景区内稍作调整，演艺即可实现单独售票;公司还成立了新业务及发展部，将文化科技、演艺等都放在该部门下，这是华侨城第六个一级部门。

　　但值得关注的问题是，一系列大规模扩张和投资带来华侨城资产负债率连年攀升。根据公告数据统计，华侨城在2007年末、2008年末、2009年末及2010年末的资产负债率分别为61.49%、63.56%、65.83%及69.7%，2011年上半年上升至72.3%，已达到国资委对资产负债率要求的最高标准。

华侨城第3季净利4.23亿元同比增长39.5%