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红商网讯：10月18日，凯德商用产业有限公司（凯德商用）在香港联交所正式挂牌上市。凯德商用公告称，此次“第二上市”仅以介绍方式进行，概不涉及任何新股发售或任何其他证券的公开发售，亦不会因此次上市而融资。
“我们在香港上市的考量主要鉴于凯德商用于中国内地的业务日益强大。在香港上市将在以下各方面促进公司在中国内地拓展业务，更有利于公司实现长期战略目标。”凯德商用中国相关人士对时代周报记者表示。
凯德商用总裁林明志接受采访时亦坦言，中国内地住宅地产市场的降温措施，将使零售商业地产市场反映更加理性化的估值和价格，提供项目收购机会。
对于蛰伏中国内地市场17年的嘉德置地而言，资产裂变和资本细化的路径越发清晰。为此，推崇“嘉德模式”的地产大腕不在少数：万通集团董事局主席冯仑、世茂集团董事长许荣茂……
究竟嘉德模式能给国内开发商带来怎样的启示？
赴港上市贴近中国市场
10月18日，凯德商用在香港联交所正式挂牌上市。凯德商用公告称，此次上市仅以介绍方式进行，概不涉及任何新股发售或任何其他证券的公开发售，亦不会因此次上市而融资。
凯德商用，是嘉德置地旗下的零售业地产。根据公开资料，嘉德置地持有凯德商用65.48%的股权，而新加坡主权财富基金淡马锡则持有嘉德置地近40%的股权。自2009年，凯德商用从嘉德置地分拆出来，在新加坡上市。后更名为凯德商用。此次赴港上市为“第二上市”。
所谓“第二上市”，即不做售股安排而单纯将其部分股份在香港市场挂牌，将一部分原有股东引入香港市场，使之与潜在投资人构成二级市场交易。
不过，业内人士表示，凯德商用谋划赴港上市已久，主要是因为凯德商用近一半的资产都在中国内地，赴港上市更贴近中国内地市场。
目前，凯德商用在中国内地的资产值目前约占公司总资产组合的42%，在35个大中城市拥有并管理总值近530亿人民币的55个商业地产项目，总建筑面积超过450万平方米。
4月19日，凯德商用更是宣布，3-5年内，其在中国的购物中心将由现在的55家增至100家，相应资产值达至160亿美元，按当前汇率折算，逾1020亿元。
“到香港作第二上市，希望扩展投资者基础，提升公司形象，吸引香港的投资者，以加速于中国内地的发展。”这是嘉德置地总裁廖文良对本次凯德商用赴港作第二上市的评价。
但是，凯德商用的中国渊源却远比我们想象的来得低调。
凯德商用的中国路径可以追溯回2004年。彼时，凯德商用产业与深国投（现华润深国投）合作，9.98亿元收购了6家以沃尔玛为主力店的购物中心，以51：49的比例运营管理，直到2009年分道扬镳。
目前，凯德商用在中国开发的商场主要冠以“嘉信茂广场”、“嘉茂购物中心”和“来福士广场”三个品牌，其中“嘉信茂广场”都是与深圳国际信托投资有限责任公司合作开发及后期招商，以沃尔玛为主力店，其独立运作的来福士广场，已经成了多个城市的地标性商业建筑。
打通在香港融资渠道
目前，凯德商用赴港上市已经赢得美国投资者、中投、新加坡主权基金、中东主权基金、恒地主席李兆基及长实主席李嘉诚等入股的兴趣。
为何一家商业地产公司的第二上市能够引起如此大的关注呢？实际上，这与嘉德模式一贯的房地产与金融产品的细分配对不无关系。
贝塔咨询工作室合伙人杜丽虹曾就此研究，谓之为“资产类型的分解与投资人的匹配”。
2006年，凯德商用已经将中国的物业打包以REITs（房地产信托基金）的形式在新加坡完成上市，是为嘉茂中国信托（CapitaRetail China Trust，简称CRCT），是新加坡第一只专注于中国零售商业地产的房地产投资信托产品。 凯德商用第3季收益6690万新元 增57.3％ 凯德商用香港第二上市侧记 凯德商用将于10月18日在香港第二上市 凯德商用赴港上市 5年增至100家购物中心 赴港无融资上市 凯德商用重视中国业务 万科：从领导到运营都来自凯德商用 凯德“晶品”打造京西精品购物中心 凯德商用获中国最具影响力商业地产机构奖 上海凯德龙之梦闵行广场试营业 凯德商用将通过两类购物中心来拓展中国 凯德商用中国换帅 骆伟汉出任总裁 凯德商用拿下中新广州知识城一商业项目 凯德商用谋划零售业发展模式 凯德商用中国计划5年内将项目倍增 凯德商用未来两年将在成都开4家购物中心 凯德中国亮相天津 加速推进完整业态布局 凯德中国正式亮相津门 正开发5个项目 中国版凯德置地 理想还是幻想？ 未来三五年 凯德商用商场数量将增到100个 新加坡凯德集团：计划在华开店100家 搜索更多: 凯德 |
