事实上，在融资渠道不断收紧的情况下，绿城曾进行内部集资，面向员工进行阶段性融资，以期满足下属项目公司开发建设的需要。

　　此外，信托显然已成为绿城融资的主要渠道。绿城早前亦透露，公司将不会考虑股本融资或发债，而是倾向于信托融资。

　　8月15日，绿城与中信信托有限责任公司共同组建中信干景·绿色星城投资基金集合信托计划，首期规模12亿，其中2.04亿元已由绿城认购，其余9.96亿元由公众人士认购。

　　此前，绿城还完成了委托给北京华融国际信托的绿城舟山等应收转账款转让信托计划，以及委托中泰信托的绿城御园股权收益权项目。

　　当然，绿城将为此付出相当“沉重”的代价。据报道，绿城信托融资的平均成本已经达到15%以上。其中，绿城中国与平安信托发行的信托计划，预期收益甚至已经超过20%。

　　不仅如此，绿城日前与中海信托成立的中海绿城1号房地产投资基金，计划融资9.92亿元至19.83亿元。

　　协议内容显示，如果绿城发生重大不利事件，将以1元代价向中海信托出售其抵押的杭州项目公司和无锡项目公司的所有剩余权益。该协议被业内视为绿城“铤而走险”之作。

　　商业负累

　　眼下，绿城正在紧锣密鼓地准备北京京杭广场的开盘，绿城希望通过打造京杭广场积累经验，逐步加大北京、上海持有型物业比例。

　　而此前，宋卫平亦明确提出，将加大商业地产的投资，以北京、上海、杭州等重点城市核心，重点拓展二三线城市的商业地产。据此，绿城还成立了专门的商业管理公司。

　　然而，在销售低迷且高昂的负债和利息之下，绿城期望在商业地产范畴内分得一杯羹的举动，引起国内在商业项目运营操作上具有丰厚经验的人士的强烈质疑。

　　该名人士指出，做商业地产这种长期持有的产品，需要一定量的沉淀资金，但是绿城负债如此之高，银行不会借钱融资，而寻找信托，25%的收益率相当于高利贷，这样就算是经过10年也无法回本。

　　该名人士续称，国内在商业地产方面运营相当出色的发展商，也是需要经历十多年努力才能形成今天的成功模式，绿城在商业地产运营方面还要经历相当长的一段摸索期。

　　上述人士甚至指，负债高企的房企当市场出现变化，为了减少支出，就会“偷工减料”，项目的质量也就随之下滑，如此一来则会严重影响公司的招牌。而巧合的是，近期，绿城项目屡屡传出质量问题。

　　故此，绿城背负着如此高负债来做持有型物业，“只能说它是很勇敢。”

　　相关分析人士指出，也许绿城在商业地产运营上有着独特的方式，可以不需要很快地投入资金，也能操作起商业项目。

　　上述人士表示，以绿城目前情况来看，未来其在商业项目的操作上，更多会选择股权合作方式，通过寻找强有力的合作伙伴共同开发，可以减轻其资金负担。

　　而绿城相关人士亦坦承，公司并不会全资持有商业物业，因为这需要相当大的资金量去维系，容易拖垮资金链，所以在持有型项目方面，主要还是采取合作方式。

　　据悉，即将开盘的城市综合体“京杭广场”，正是绿城中国与央企葛洲坝集团联合打造的项目。