随着网易财经的独家深入调查，一个经历过复杂资本腾挪的适达公司体系浮出水面。这个体系虽然名不见经传，却打动美国三大披萨品牌之一PAPA JOHN’S和全球知名冰激淋DQ，成功获得它们在中国重要地区的主特许加盟授权。

　　而令人费解的是，同样是其代理的两个品牌，在中国的运营情况却大相径庭----2008年上海棒约翰餐饮管理有限公司（下简称“棒约翰餐饮”）连续亏损，净利亏损仍一路高攀的同时，代理DQ冰雪皇后的上海适达餐饮管理有限公司的报表却显示，公司从2007年的亏损4816，9861.81元一跃实现当年净利11332867.39元。

　　其中究竟发生了什么？

　　亏损谜团

　　已经陷入仲裁纠纷9个月之久的加盟商陈东（化名）至今仍无法获得申诉项中希望棒约翰餐饮提供的种种证据。然而随着仲裁的逐步深入，他意外发现，吸引自己投入了180万营建设备管理费、52万加盟费、30万保证金的棒约翰餐饮原来自2003年6月创立之后已经连续亏损了7年，亏损额从2003年的160余万（1600449.88元）飙升到了2009年的2300余万（2317,8606.88元）。

　　而在此之前，经营了几年棒约翰批萨店的陈东从未看到过任何棒约翰餐饮提供的财务信息。

　　接受本起仲裁案的申浩律师事务所律师徐宝同表示，根据中华人民共和国国务院令第485号《商业特许经营管理条例》第三章规定，特许人应当向被特许人提供最近2年的经会计师事务所审计的财务会计报告摘要和审计报告摘要。

　　陈东感到十分惊讶，原来自己投入了大量心血和物资加盟的公司竟然一直是亏损运营。甚至，连棒约翰餐饮内部人士也对此毫不知情。

　　值得一提的是，陷入纠纷的棒约翰餐饮并非美国三大批萨品牌PAPA JOHN’S品牌的所有者。最新的工商注册资料显示，上海棒约翰餐饮管理有限公司创立于2003年6月，2008年股东发起人变更为香港注册的棒约翰（上海）有限公司。在2008年变更投资者和经营范围之前，上海棒约翰餐饮管理有限公司的投资者则是注册在英属维尔京群岛的关键企业发展有限公司（Key Chain Venture Corporation)。

　　“关键企业发展有限公司和棒约翰（上海）有限公司究竟是什么关系？为何要做这样一次股权和营业范围的变更？”一位不愿具名的加盟商表示蹊跷，他最为担心的是，棒约翰餐饮是否会因为是次股权转让而变成“空壳公司”，不再拥有特许加盟的资质。

　　而更有知情人士向网易财经透露，PAPA JOHN’S品牌的源头公司Papa John’s International Inc.(下简称“PJI”)与注册在英属维尔京群岛Eternal Rise Development Limited（下简称“Eternal Rise公司”，坊间猜测，适达企业发展有限公司与Eternal Rise Development Limited其实就是同一间公司）是在2001年签订的十年主特许加盟合约。根据这份协议约定，2001年到2005年的前五年，PJI只授权了到上海棒约翰餐饮有限公司进行经营，自2005年开始，才授权开放次级特许加盟业务（主授权加盟商获得品牌所有者确认后再次开放次一级的特许加盟）。“而事实上，上海棒约翰在华东地区开放的特许加盟大多是在2006年-2008年间才开始的。”该知情者表示。

　　“这也是困扰我们的重大疑问。”一位不愿具名的特许加盟商告诉网易财经。据悉，目前上海棒约翰和加盟商一般签的协议是五加五形式——加盟协议首次签定年限为5年，期满后加盟商有优先续约5年的权利。

　　“如果加盟商与棒约翰餐饮是2008年签订的特许加盟协议，假设加盟商不进行续约，这份次级加盟协议也要到2013年才可以终止，而如果PJI所直接授权的主加盟协议只到2010年，它此后和PJI是否签订过优先追加协议？没有人知情。如果没有签订过追加协议，那是不是意味着上海棒约翰和Enternal Rise 公司在自己都没有权限的情况下就先把加盟商的费用给圈到自己口袋里了呢？”一位加盟商向网易财经表达质疑。

　　网易财经仅在棒约翰中国官网的加盟信息介绍中发现，公司承认是自2005年11月开始正式开放华东地区的加盟业务，但由于无法获取上述知情人士所称的期限终止日，网易财经于2011年8月14日向徐宝同律师求证上述疑问。

　　其承认，这的确是仲裁中的取证难点之一。在仲裁过程中，律师曾向棒约翰餐饮要求提供主授权合约的授权期限。不过，棒约翰餐饮仅出示过一份由PJI所提供的追加文件。“该文件只能证明，到目前为止，PJI仍授权Enternal Rise 公司在中国华东、华南地区经营棒约翰，而并未有任何其他信息证实，主授权合约的到期时间。”