未出意料，原定昨日完成的沃尔玛控股好又多的交易第三次延期。沃尔玛昨日向早报记者表示，沃尔玛现在希望在本财年内（截至2012年1月31日）完成其他审批流程，完成并购。

　　有知情人士透露，好又多复杂的股权关系及数十家涉嫌违规的门店，依然是双方交易难以绕开的“绊脚石”，为这桩中国零售领域最大收购案能否收官蒙上阴影。

　　整合好又多
　　是件苦差事儿

　　“我们目前拥有好又多35%的股权，以及额外30%股份的表决权。我们已同意在获得监管部门批准后，收购好又多剩余的股份。今年4月，我们已经通过反垄断审查，现在希望在本财年内完成其他审批流程，完成并购。”昨日，针对控股好又多再度推迟一事，沃尔玛如此答复。

　　事实上，这一交易继续延期已有预兆。5月19日，沃尔玛中国区首席财务长罗睿澜（Roland Lawrence）及中国区首席运营长罗世诚（Rob Cissell）辞职的消息先行传来。

　　由于辞职时间正好处于沃尔玛即将宣布是否完成控股好又多交易的敏感时刻，此事引发业内诸多揣测。外界分析，两位高管辞职最有可能性的原因，应该与推进好又多整合不力有直接关联，意味着沃尔玛控股好又多的进度不太顺利。

　　不过对此质疑，沃尔玛没有给予回应。有媒体称，两位高管辞职的真实原因是，沃尔玛总部认为二人在诚信方面犯了“严重错误”，预计会有其他高管陆续因此离职。新的管理团队可能会改变沃尔玛中国的运营策略。

　　知情人士透露，如今好又多的系统以及商品部都已整合完毕，但好又多却面临着销售下滑的窘境。这位人士称，与沃尔玛收购好又多之前相比，好又多目前的销量下滑了40%。这一数据未经确认，但此前多家媒体报道，沃尔玛接管好又多后，好又多销量出现下滑。

　　辞职的真实原因无法确定，但罗世诚与罗睿澜之前，李成杰、于剑羿、孟永明、龙伟大等前两代涉及整合好又多的高管都因各种原因离职，则是事实。外界戏称，沃尔玛三代整合好又多小组核心成员全部离开的事实，证明整合好又多是一件苦差事。

　　据悉，罗世诚离开后，沃尔玛暂时还没有找到新任首席运营长，该职位目前由沃尔玛中国区总裁陈耀昌代理。新一批整合好又多小组的成员正在集结之中。

　　复杂的股权
　　涉嫌违规的好又多

　　整合好又多为什么这么难？究竟是什么原因让沃尔玛迟迟无法完成对好又多的控股？沃尔玛方面所称“其他审批流程”具体是哪些？

　　知情人士称，完成交易的阻碍最可能是好又多复杂的产权关系，以及30余家门店涉嫌违规。据介绍，好又多当年交付给沃尔玛共有102家门店，其中有60余家门店的产权登记在两位自然人名下。

　　好又多创始人于曰江在开店之初，为了达到快速圈地之后出售的目的，利用一些内地对台资企业的优惠政策，有不少“擦边球”的操作。比如，为省掉外资零售开店审批的程序，好又多门店的一些股东都是内地的自然人。沃尔玛此前将收购资金已经支付给于曰江，但其后想要更改门店产权时，这些门店的自然人股东却对资金全部支付给于曰江的做法提出不同意见，已经向于曰江支付过款项的沃尔玛当然不愿意再向这些自然人股东二次付款，而于曰江则坚持认为自己才是门店背后实际的股东。这成为一笔糊涂账。

　　知情人士透露，尽管此前有媒体报道沃尔玛已将所有内资门店转为外资门店，其实这些纠纷至今没有得到解决，因此沃尔玛在股权关系上仍然没有处理清楚，影响门店产权更换。

　　除60余家门店的内部股权问题外，尚有30多家好又多门店存在不是商业用地、没有房产证等涉嫌违规问题，这不符合沃尔玛一直倡导的“合法合规”原则。

　　据知情人士介绍，为了快速开店，好又多有些门店所在地块并不是商用地，而是工业用地，另有一些门店缺乏“国有土地使用证”、“房屋租赁登记证”、“房产证”、“业主消防合格证”等证照。