林其仁：神志不清被骗股权

　　据林其仁介绍，林聪颖原是其三哥之子，是他一手将林聪颖从一名地道的农村青年培养成公司骨干。但“翅膀长硬”后的林聪颖却逐渐背离林其仁，并逐步转移资金组建自己的企业。

　　林其仁说，他曾调查过林聪颖，还通过福州中美律师事务所给其发函。后来在林聪颖的说服下，最终放弃起诉，双方还达成协议。但最终，林聪颖利用非法手段从自己手中夺取了80％股权。据林其仁回忆，他在神志不清的情况下签署了三份文件，内容包括声明自己无投资、80％股权无偿转让给林聪颖以及卸任董事长和总经理职务。随后，林其仁曾诉至法院，但苦于证据不足，法院最终判林其仁败诉。不过林其仁称，自己已通过香港律师，获取了相关证明。

　　林聪颖：人格担保绝无此事

　　对于林其仁的上述阐述，林聪颖完全予以否认。他认为林其仁挑在九牧王即将路演时爆料，目的就是想敲诈一笔钱。

　　“我以人格担保完全没有这种事情。”林聪颖对记者表示，泉州市中级人民法院和福建省高院均已判决他胜诉。对于林其仁所说的“迷药被骗”之事，他更矢口否认。林聪颖说，当年林其仁之所以愿意无偿转让80％股份给他，是因为他的公司借了林其仁的壳，一切都按常规途径办事。林聪颖称，当年只是用林其仁的名字注册了公司，林其仁本人并没有参与公司具体经营。

　　九牧王董秘吴徽荣回应称，董事长林聪颖与林其仁的纠纷2007年已结案，与上市公司无关。

　　分析人士认为，林其仁叔侄控股权之争其实就是一个家族的利益纷争，这在上市公司中并不少见，只不过时机正好挑在路演前夕，才激起如此大的反应。如果仅只在这点上面做文章，对上市公司的影响应该不会很大，毕竟公司主导产品的市场占有率稳居同业前茅。但是，联系到最近九牧王风波不断，尤其是上市前保荐人突击入股和涉嫌粉饰财务数据等，投资者还是不得不提防。

　　家族纷争事小财务风险事大

　　九牧王股权结构高度家族化，招股说明书显示，公司前五大股东分别是九牧王投资、顺茂投资、睿智投资、铂锐投资、智立方投资和金石投资。而按照这份股权结构表，除了其保荐人中信证券以旗下公司金石投资名义突击入股持有0.65％股权外，另外99.35％股权都掌握在林聪颖家族中。顺茂投资、睿智投资、铂锐投资、智立方投资分别被陈金盾、陈加贫、陈加芽和陈美箸掌控，他们均为林聪颖姻亲。

　　此外，九牧王的资产负债率去年骤降也引起投资者怀疑。据其招股书介绍，2010年、2009年、2008年九牧王的资产负债率?穴母公司?雪分别为39.59％、56.47％、64.85％。从中可以看出公司前几年资产负债率居高不下，但到了去年却大幅下降了十几个百分点。

　　同时，招股书的报表还显示，公司的负债全部都是流动负债，负债结构不尽合理。并且，九牧王报告期短期偿债能力指标很低，截至2010年12月31日，公司流动比率、速动比率分别为1.58倍、0.85倍。公司面临一定的负债结构调整需求和短期偿债能力不足风险。