红商网讯：4月6日，鄂武商A(000501.SZ)发布公告，称浙江银泰投资有限公司(下称银泰投资)在二级市场增持公司股份。截至公告发布日，银泰投资与其关联方合计持有占比鄂武商A总股本23.83%的股份。对于银泰股份的增持行为是否会引起鄂武商第一大股东的变更，尚有待于核实，公司股票自4月7日起开始停牌，待相关实施核实后复牌。

　　此前的3月28日，银泰系首次有过一次增持行动。第二天鄂武商停牌核查，公司第一大股东武汉商联集团公司(下称“武商联”)与一致行动人签署协议，公司在第三天复牌并公告，控制权未发生变更。

　　此次，鄂武商于4月7日停牌一天。按照惯例，当日晚间鄂武商应发布复牌公告，就实际控制人是否变更一事发布相关信息。截止到本稿刊发时间为止，鄂武商亦未发布公告称何时复牌，其实际停牌时间已经超过2天。

　　据接近武汉国资委的一位知情人士透露，鄂武商继续停牌原因应该有两方面，一是4月7日停牌期间武商联寻找一致行动人计划未能达成，需要时间寻找新的一致行动人;二是 4月7日晚证监会发布2011年第66次工作会议公告，定于4月11日审核鄂武商配股申请，在配股过会前夕，如果鄂武商按照真实情况披露实际控制人发生变更，鄂武商配股申请将难以过会。

　　4月8日，本刊记者以投资者的身份致电鄂武商。公司的一位工作人员说，正在就控制权是否变更事宜，向深交所咨询。至于监管部门审核公司配股申请一事，他表示并不知道。

　　武商联被动结盟

　　由于身陷配股上会的敏感时点，对于武商联来说，保持其当前对鄂武商的控股地位与配股申报材料一致，是必须要完成的任务。

　　上述接近武汉国资的人士分析，武商联利用其控股地位要求鄂武商4月8日继续停牌，或是在寻求湖北省国资委的支持，以从鄂武商持股股东中寻找湖北国资背景的一致行动人，并通过湖北国资委协条该持股机构最迟在4月10前签署战略合作协议，维护其控股地位。

　　广发证券的一位投行人士对记者指出，一致行动人本身只是一致松散的联盟，各个一致行动人因为其自身的经营状况，都有其特殊的持股时间和持股利益考虑，其效果也仅仅是短期效应，即使这次武商联保住了控股地位，如果下次银泰再增持500万股或者更多，再找出一致行动人将会更加困难。

　　一位接近鄂武商的投行人士分析，武商联的这种做法也是不得已而为之。国资的劣势就在于决策机制慢，应对措施缺乏前瞻性。相比较银泰系而言，武商联有足够的实力维护其控股地位，只不过要武商联掏钱从二级市场增持股份，会有一个很长的决策过程，而银泰系恰恰会利用这个过程通过二级市场增持，低位获取筹码把持股比例差距拉大，如果武商联要夺回控制权，只能从高位获取筹码，其争夺控制权的成本也会远远高于银泰。

　　3月28日，银泰系第一次增持时，鄂武商即与具有国资背景的武汉经济发展投资集团公司签署协议，成为一致行动人，并依靠后者的0.12%的微弱股份，超过银泰系，1天之内重新夺回了控制权。

　　而此次银泰系耗资1亿元，增持500万股，是前次增持数量的10倍，武汉国资在2天之内，尚未找到一致行动人。

　　银泰系底牌

　　对于银泰系谋取鄂武商控制权的两次增持行为以及增持的时点，北京的一位律师分析指出，从法律以及信息披露规则角度来看，银泰此次增持是筹谋已久，而且做得滴水不漏，不给武商联留有任何抨击的机会。