相对于陈晓,竺稼是一个更令黄光裕方能够接受的谈判对手,至少从感情上讲,竺稼并没有扬言黄光裕已是网中垂死挣扎的鱼,每一项诉求都是基于纯粹的利益—在这些利益中,黄家也有最大的份额。
10月下旬是最考验双方耐力的十天。黄家开始做非上市门店独立运营的各项准备,这是最坏的结果,ERP系统开始准备切换,新的大区经理、店长在招聘,甚至是与部分供应商供货协议都在接洽,部分非上市门店的商品库存都开始盘点,做足了分拆的架势,并且不时通过媒体放话,称可能召集第二次特别股东大会投票。
“大股东知道,关于分拆的准备做得越充分,谈判桌上的话语权才更大。”接近黄家的知情人士说。
10月28日左右,国美电器的公关公司博然思维>>向《第一财经周刊》记者发来邮件,称董事会与大股东已经进行了多次积极的沟通。几乎同时,黄光裕方面则表示,董事会没有与大股东进行积极的谈判,只是在拖延时间,如果在合理的时间内没有达成协议,将分拆门店,并保留召开临时股东大会的权力。
11月1日很快到来。双方谈判仍然没有实质性的突破。事实上,身陷囹圄的黄光裕也知道,目前的国美僵局面临着上中下三种结局:上,驱逐陈晓,控制董事会,重新控制国美,但是基本上已经不可能实现;中,增选名额进入董事会,牵制陈晓和贝恩,长期博弈;下,分拆未上市门店,国美电器股价大跌,沦为二流电器零售商,未上市门店也面临萎缩危险。
对黄光裕而言,“中”是成本最低,最容易实现的选择,他决定选择“中”。
黄光裕的决定加速了黄家和贝恩之间的谈判进程。时间进入11月之后,黄家与陈晓、贝恩之间的谈判共识已经定下—国美不分拆;但同时双方的分歧仍然存在。黄家仍然希望陈晓拿出自己退出时间表,而贝恩希望黄家在《谅解备忘录》中承诺,今后再也不使用召集特别股东大会和分拆门店的方式解决双方矛盾。
一直到11月8日,谈判都还处于胶着状态。又过了两天后,双方再度妥协:陈晓不再被要求拿出明确的退出时间表,黄家也不需在《谅解备忘录》中承诺放弃召集特别股东大会和分拆非上市门店,而是双方共同声明愿意维持目前稳定的管理团队,还约定如果《谅解备忘录》条款被解除,需要提前30天通知对方。
何阳青特意强调,公告只是发布了《谅解备忘录》中的关键条款,在全文中有专门的一句“双方愿意保证当前管理团队的稳定”,这意味着双方目前认同陈晓在国美电器的职位,黄家不再坚决要求陈晓离开。
接近黄家的人士证实说,《谅解备忘录》中确有类似表述,“但是陈晓自己心里应该有一个时间表。”
在8月25日的国美财报发布会上,陈晓也曾对媒体表示,自己作为中小股东迟早是要退出国美,但是目前“代表广大股东的利益,不能离开”。
在9·28的特别股东大会上,股东否决了董事会增发20%新股的授权后,陈晓实际上已经失去了将黄家的股份稀释到30%以下的可能,此次董事会又增补两名黄家的代言人,实际上是对陈晓执政国美最大的牵制。
但是双方战争的硝烟仍未散尽。可以预见的是,当邹晓春、黄燕虹进入董事会后,国美董事会的权力分布会发生新的变化,黄家手里会多出几张新的底牌。
一个是未来董事会新的权力布局:抛开一直坚定地站在黄家一方的执行董事伍建华不论,王俊洲、魏秋立和孙一丁等都是黄光裕多年的旧部,尤其是魏秋立,之前一直都是黄光裕在公司内部的代言人,8月初陈晓要求国美高管站队、支持董事会的高管会议上,魏秋立作为人力资源负责人,一度称病请假,拒绝参与;王俊洲在整个半年的国美争斗中,基本上从未有过对黄光裕不敬的言论。在未来的13名董事成员中,和黄家有密切关系的高达6人。
贝恩的3名董事会继续和陈晓站在一起,还可能包括贝恩提名的独立非执行董事Thomas Joseph Manning。另外两位独立非执行董事史习平和陈玉生,可能会在董事会出现分歧时保持独立和中立,但是他们最初能够进入国美董事会,是由黄光裕任董事局主席时获得提名。
另一张牌是黄家手中持有的约32%股权。贝恩在债转股之后,已经自动失去了获得3个董事席位的法律保证,这意味着在明年5月将召开的全体股东大会上,贝恩的每一个董事席位都需要全体参与投票的股东过半的票数才能获得留任,届时手握32%选票的黄家话语权将大增,只有与黄家密切合作,贝恩长期留在董事会的概率才会比较大,竺稼应该不会忘记今年5月11日被黄家用否决票投出董事会的尴尬。
在这种态势下,贝恩届时能否保住自己的3个席位都是问题,更何况还要去保住陈晓的董事局主席任命,如果陈晓不体面地主动离职的话,明年5月的全体股东大会可能是陈晓执政国美的最后时间点。
在国美未来发展战略上,陈晓和黄光裕之间一直就有分歧,陈晓倾向先提升单店效率,再扩大市场份额;而黄光裕用自己先后收购永乐、大中、蜂星等电器连锁的举动表明,先抢得市场份额老大,再提升单店效率在当前的中国零售市场更有效。
因此可以想象,当邹晓春和黄燕虹进入董事会后,会敦促上市公司加快门店扩张的步伐,自2008年底黄光裕被刑拘以来,国美的门店数量由领先苏宁电器395家,变成落后30家。
而陈晓在提升单店效率上的战略同样也无法忽视。2010年5月国美公布了五年发展规划,提到将在未来五年加速开店,并提升单店效率,这个计划还需要数亿资金投入,估计未来新选出的13人董事会在尽力弥合黄陈争斗伤痕的基础上,会对这项计划的融资方案进行讨论,这样国美才有可能重回中国家电连锁第一名的跑道。