高溢价出售

　　汉堡王2日表示，3G资本发出的每股24美元、总价值为32.6亿美元的现金收购要约赢得了董事会的一致同意。此价格较汉堡王并购消息传出前的股票市场价格溢价46%。外加承担约7.5亿美元的债务，3G收购汉堡王总共需动用资金约40亿美元。此交易预计将于2010年第四季度完成。收购完成后，汉堡王的总部仍将位于迈阿密。

　　根据双方协议，汉堡王在10月12日前尚有40天的“竞购等待期”，在此期间，可寻求其它买家提出更高报价。业内人士表示，3G的报价几乎是汉堡王2009年EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前盈利)价格的8到9倍，并且高于之前所有餐饮业并购交易的估值。

　　2002年，私募股权德州太平洋集团、高盛旗下私募基金与贝恩资本共同出资15亿美元，从英国酒业集团帝亚吉欧手中购买了汉堡王，并于2006年将其公开上市。

　　全球经济危机爆发后，汉堡王的营收增长连续下滑，盈利能力一直落后于麦当劳等快餐店。分析人士认为，这场危机对汉堡王的打击超过了同业对手。通常，汉堡王的客源大多是工薪阶层的年轻男性，这些人在危机后的失业情况比麦当劳的主要客源严重。自2008年末至2010年8月31日，汉堡王股价已累计下跌超过31%，而麦当劳的股价同期则上涨近18%。

　　目前，德州太平洋集团等私募基金仍拥有汉堡王大约三分之一的股权。此次3G资本的收购将会让初始投资者的资本至少翻两番。

　　收购方资本雄厚

　　3G资本的主要投资者有巴西亿万富翁豪尔赫·保罗·莱曼、马塞尔·特列斯和石乐思。3G资本表示，将为汉堡王并购提供融资并追加股本。摩根大通与巴克莱资本表示，将负责向该笔交易提供债务融资。

　　2010年福布斯富豪榜显示，巴西富豪豪尔赫·保罗·莱曼的财富在世界排名第48位。他曾资助建立了巴西美洲饮料公司安贝夫啤酒，该公司随后与英特布鲁合并，缔造出了英博公司，之后英博又与安海斯-布什公司合并，成为世界最大饮料集团之一。

　　收购要约显示，3G执行合伙人亚历山大·贝林将成为汉堡王的联席董事长；另一个董事长是即将从目前汉堡王首席执行官一职卸任的约翰·钱德西。

　　钱德西表示，这笔交易可以帮助汉堡王借鉴3G资本在海外经营中的丰富经验，加速汉堡王在海外的扩张。但他拒绝透露被收购后，汉堡王将可能削减成本和员工的具体策略。

　　3G资本向汉堡王特许经营店和投资人发布的一封信中表示，收购完成后，3G资本将增加对汉堡王的投资，并注重扩大汉堡王在亚洲和拉丁美洲的影响力。2009年，90%的汉堡王新店开在国外。目前汉堡王在全球拥有1.21万个分店，相比麦当劳还有一定差距。