整合进入实质阶段

　　昨日，西单商场发布重大事项进展公告称，有关各方正在研究论证重大资产重组方案。因相关程序正在进行中，有关事项尚存在不确定性，为避免公司股价异常波动，切实维护投资者利益，公司股票将继续停牌。同时，西单方面表示，停牌期间，公司将按照相关规定，每周发布一次重大事项进展公告。

　　据知情人透露，西单商场昨日发布的公告表明，其重组计划已进入实操阶段，而且，西单商场更是将重大事项进展公告的披露密度定为每周一次。

　　尽管西单商场发布的公告一直未涉及与其重组的另一方，但早在其7月底宣布因“重大事项”停牌的第二日，本报就独家获悉，西单商场的母公司北京西单友谊集团正计划和拥有新燕莎集团的首旅集团进行重组。当时，西单商场一位高层也证实了这一消息，并表示，“重组意向确定后，北京西单友谊集团就将开始与首旅集团就合并细节展开谈判”。

　　业务重组须审慎

　　根据北京西单友谊集团和首旅集团两家企业目前的业态构成，商业零售板块将是双方重组的焦点。公开资料显示，西单友谊集团涉及的领域包括商业零售、网上购物、物流配送、进出口贸易等。该集团主营的业务板块为商业零售，目前拥有北京市西单商场股份有限公司。而首旅集团旗下从事商业零售的是新燕莎集团，目前拥有燕莎友谊商城、贵友大厦、金源新燕莎MALL、燕莎奥特莱斯等多家百货商场和购物中心。按照一般企业重组的惯例，相同业态的企业大多将会进行合并，同属于商业零售业态的西单商场很可能与首旅集团旗下的新燕莎携手。据悉，西单商场与新燕莎集团合并后，将沿袭“新燕莎系”的高端路线。

　　不过，在零售领域专家看来，西单与首旅两家企业整合的难点并不仅仅是西单商场与新燕莎合并后的定位问题，而是双方在企业文化层面的融合。

　　在北京财贸学院副院长王成荣教授看来，首旅集团与北京西单友谊集团通过重组增强资本实力的同时，应尽可能维持西单商场现有的经营特色，保证其业务的独立性。北京商业经济学会秘书长赖阳也表示，两家企业重组后，不宜在短期内进行业务整合。

　　复牌结果仍存变数

　　从7月29日开始，西单商场在20日内连续发布的三份与资产重组有关的公告中，均表示将继续停牌。西单商场方面昨日在接受记者采访时再次重申，最晚将于9月2日复牌，并宣布重组细节。如果西单商场和首旅最终实现重组，不仅会使北京商业航母情结的落地，也将改变北京的商业格局。目前，北京的零售市场中，外资和外埠企业占据较大的市场份额，而以华联、翠微、王府井百货、燕莎、物美、超市发为代表的本土商超企业各自的实力略显“单薄”，很难与百盛、家乐福、沃尔玛甚至是新世界等企业抗衡。

　　不过，也有证券分析师认为，西单商场能否在9月2日前恢复交易，取决于西单商场与首旅的谈判进展，而且，双方在制定具体重组方案的过程中，还存在因企业文化不同导致重组失败的可能。“除了出台整合计划或是重组失败之外，双方也有可能在停牌期间未就谈判细节达成共识，导致西单商场继续停牌。”一位商业专家表示。