在他们与陈晓团队大打口水仗的同时，一场围绕着“增发”、“融资”的暗战正在进行，其核心仍在国美控制权的争夺。

　　密谋增发

　　消息人士上周向记者透露，国美电器正在谋划动用增发20%股份的权利，以削弱第一大股东黄光裕的股权比例，从而在即将到来的股东大会上寻求相对有利的话语权。

　　据悉，国美电器增发20%的权利是由股东周年大会通过并授权给董事会的。

　　该项授权可能进一步摊薄黄光裕的权益，因此黄光裕在8月4日发函要求国美电器召开临时股东大会取消该项授权，并罢免陈晓和孙一丁两位执行董事。由此引发董事会和大股东的正面决战。

　　国美电器董事会虽然高调反对黄光裕的要求，但必须在21天内明确表态是否同意召开临时股东大会，而要想真正否决黄光裕的议案必须掌握50%的投票权，陈晓和贝恩资本必须争取最多的投票权，因此留给动用增发权的时间已经不多。

　　上述消息人士透露，在国美电器密谋增发的20%股权里，10%倾向于贝恩资本接手，另外10%正在寻找一家或多家机构投资者来接。

　　上周，已经有一些机构投资者接到了国美电器董事局主席陈晓的询问，想了解他们是否会参加增发。从反馈情况看，有的机构婉言回绝了这一请求。

　　筹码变化

　　此招一出，对决双方黄光裕与陈晓的筹码将发生戏剧性变化。

　　目前，国美电器已发行总股本150亿股，若增发20%即30亿股，则总股本将达到180亿股。

　　根据国美电器2009年年报，在黄光裕名下的51亿股份中，42亿多股由Shinning Crown Holdings Inc.持有，6亿多股由Shine Group Limited持有（上述两家公司由黄光裕全资持有），2亿多股由Smart Captain Holdings Limited持有，566万股由万盛源资产管理有限公司持有（上述两家公司由杜鹃持有）。

　　如果黄光裕家族不参加增发，其股权将被摊薄至28%。同时，如果贝恩资本全额认购10%的增发股份，加上其可换股债券所包含的9.4亿股权利全部转股增加5%的股权，那么陈晓和贝恩资本合计持股将达25%。

　　28%对决25%，这样的比例会使黄、陈双方在临时股东大会上力量更为均衡。由于在拉票环节难分伯仲，甚至略占下风，黄光裕家族显然不能允许出现这样的势均力敌比例。

　　一场股权争夺大战已经打响。

　　23.4亿港元

　　上述消息人士透露，上周黄光裕家族也通过自己的渠道知晓了陈晓密谋增发的消息，正在四处调动资金积极备战。

　　而摆在他们面前的，是至少23.4亿港元的现金支出。

　　以近30个交易日国美电器收盘均价2.6港元计算，增发30亿股可以募资78亿港元，若黄光裕不希望被摊薄权益而参加增发，则按持股比例三成计算，需调动资金23.4亿港元。

　　一位接近黄光裕家族的人士向本报记者透露，黄光裕家族一方也在多方筹资，以应对此次增持或增发计划。筹资对象包括黄家的朋友以及一些市场融资机构，短期借款利率甚至达到了两位数。

　　该人士表示，黄家资产雄厚，还有相当部分资产未注入上市公司，财力应对增持股权应无问题。但若在短时间内变现如此数额的现金，则需进行短期融资。无论是二级市场增持，还是参加增发，黄家都要做到“手中有粮，心中不慌”。

　　该人士还提到，目前有一些筹资对象婉拒了黄家的请求，但也有一些朋友已经允诺借钱给黄家。

　　有消息称，大中电器的创始人张大中近日允诺借给黄家数亿元，一年不收取利息。

　　上周六，记者向远在美国的张大中求证此事。张大中电话里没有正面回应，只是报以爽朗一笑。