作为全国最大乳酸菌饮料民营企业太子奶的掌门人，李途纯没有想到自己花半生打造的饮料帝国如今竟人去楼空。

　　20年前，李途纯毅然放弃国企的厚薪高职，只身赴深圳打拼，亲手创立太子奶牛奶厂，并将其从当年仅有一条生产线的小作坊，发展成顶峰时号称资产逾30亿元的饮料食品帝国。

　　一方面，李途纯身上有着民营企业家艰苦拼搏的共性；另一方面，李途纯也身怀民营企业家对资本的原始追逐的局限。

　　有人说，李途纯缺乏对资本的敏感与警惕是其倒下的根本原因。当资本向其凶猛袭来的时候，李途纯丧失了实业家所应有的理性，先是与三大投行签下对赌协议，再是向花旗贷款5亿元，最终难逃因过度扩张而令企业走向死亡命运。

　　或许，李途纯仅是中国民营企业家的一个缩影。

　　怀揣300元闯荡

　　一本挂历结缘饮料

　　公开信息对李途纯的叙述，多少带着一些“创业艰难百战多”的感叹。

　　1989年，年仅30岁的李途纯辞去湖南省株洲市饮食服务公司经理一职，带着仅有的300元南下深圳，试图在如火如荼的特区经济建设中找到发财致富的机会。

　　在深圳打拼的数年间，李途纯换过不少工作，却一直没有逮到合适的创业机会。李途纯对外表示，其曾经试图做饮料活力宝在湖南的总代理，甚至和活力宝的厂家合资建厂，但最终却因为种种原因无法实现。

　　然而，这丝毫没有打击李途纯做饮料的浓厚兴趣。1996年，李途纯用印挂历挣来的50万元作为启动资金，创建了太子牛奶厂，而最初太子奶名叫“日出江南”。

　　记者从株洲市工商行政管理局查询发现，日出江南实业有限公司在1996年5月23日成立，最初法定代表人是李电军，注册资本193万元人民币，主营乳制品的生产和销售、日用百货、服装鞋帽、建筑材料等。

　　记者多方咨询也无法确定资料上的李电军身份，但2002年日出江南在经营范围里面把“乳制品的生产和销售”一项去掉。到了2007年，法定代表变成李舒谦，股东情况为高博文189.14万、李舒谦3.86万。

　　现任高科奶业经营有限公司副总经理的杜建明回忆道，太子奶最初只有一条生产线，日产30吨，年产值只有两千多万。

　　而李途纯也曾经提及，在建厂初期，为了让产品顺利投产，李途纯与其团队整整8个月都守在工厂里面，吃喝拉睡，寸步不离。后来在李途纯失势后，太子创业团队到北京另立仙山奶业，一方面当然希望与高科奶业抗衡，另一方面也希望可以再造第二个太子奶的奇迹。

　　2001年到2007年是太子奶崛起期，也是李途纯个人财富的积累期。公开资料显示，2007年太子奶步入鼎盛时期，年销售跃升至16.8亿元，连续6年业绩翻番，而太子奶集团也发展成总资产逾30亿元、拥有过万员工、集科工贸于一身的大型发酵型乳酸菌饮料集团。

　　资本双刃剑：

　　野心之外 盲目对赌

　　7月29日，记者在被封的太子奶株洲基地办公室内看见，一幅巨型的“太子奶销售网络全国分布图”电路图还通电，密若繁星的红灯占据了大半张中国地图。

　　据本报了解，当时疾速崛起的太子奶成为众人关注的焦点，国内外的风投、私募纷纷找上李途纯，连雀巢也被指曾经考虑将太子奶收归旗下，但最终未果。

　　面对接踵而来的资本诱惑，一向惯于一分耕耘一分收获的李途纯难免有点手足无措。2007年初，为了解决资金难题以及尽早实现上市，李途纯决定引进英联、大摩、高声合共7300万美元，并在开曼群岛注册成立“中国太子奶(开曼)控股有限公司”，其中外方占股30%。同时，双方还签署了一份对赌协议。根据协议，在收到三大投行7300万美元后的3年，如果太子奶集团业绩增长超过50%，就可以降低对方股权；如完成不了30%的业绩增长，李途纯将失去控股权。