联街网讯：7月20日，深国商停牌，一宗高达13亿元之巨的借款将由股东大会最后审议。

　　根据深国商的公告，这笔借款是深国商将为控股子公司深圳融发投资有限公司(简称融发公司)提供担保，向渤海国际信托有限公司(简称渤海信托)借款13亿元人民币。

　　据该公司公开信息显示，该笔借款半年以内年利率为9.18%，期限超过半年以上的，年利率为15%。其中4.6亿元用于偿还融发公司借款；4.85亿元用于偿还融发公司晶岛项目未付工程款；3.55亿元用于偿还融发公司历史遗留对外借款，以及支付晶岛项目装修款。

　　记者从深圳各家银行放贷部了解到，深国商能获得此笔借款项目实属不易。从2005年开始，深国商经营已陷入困境，银行贷款途径基本无望，公司资金吃紧。

　　“我们有人去参与了，但是没有参与投票。”一位持有该股颇多股权的投资者对记者表示。

　　由于利息较高，在深国商投资者交流群里面，关于该笔借款的争议已经持续一月有余。“多数人持反对意见，但是也有部分人认为借到这笔钱或许深国商就翻身了，股价才可能起来。”该投资者说。

　　经营困局：靠出售资产为生

　　深国商系深圳特区最早的商业企业，但本世纪初开始走向没落。根据其最新的半年业绩预告，今年上半年该公司将亏损1900万元。

　　对于这一业绩，该公司解释称，公司发展的晶岛项目和林业项目尚处于投入期，未产生营业收入。另外，公司去年同期处置了部分房产，加之晶岛项目银行借款的利息本报告期内暂停资本化。

　　但实际上，深国商多年来几以出售资产维持经营。据本报记者调查了解，深国商于2005年到2008年陆续出售其商业资产。目前，该公司的主营业务组成为：房地产销售收入，去年为634万元；物业管理收入，去年近1500万元，实际亏损680万元；租金收入70万元。由于不断处置投资性房产，其物业管理收入和租金收入逐年下降，房地产销售业务也主要是晶岛项目部分商铺的出售。

　　晶岛国际购物中心项目是深国商多年来支撑投资者信心的两个在建项目之一，由融发公司负责开发，深国商控有60％股权。项目于2002年正式取得土地使用权，2005年1月即已奠基，历时6年之久，目前已基本完成竣工验收，正在进行招商和二次精装修。

　　另一个项目是深国商宣称的林业项目。该项目也运作不下5年，目前仍处于前期投入阶段，多年来未产生营业收益。

　　记者从深国商2009年财报发现，该公司目前持有资产基本成为贷款抵押资产或贷款担保资产。其中，控股子公司融发公司为其开发的物业的按揭销售提供担保，截至去年底，融发公司的按揭销售担保额为近2500万元。而惠州融发实业投资有限公司为其开发的物业提供按揭销售担保，余额为975万元。

　　2009年，深国商林业发展有限公司从农业银行深圳分行的国贸支行借款600万元，由深国商持有的“发展中心大厦23层”作为抵押。
此外，深国商原持有的港逸豪庭、国企大厦和惠州阳光100三处物业虽然是出租开发，但是港逸豪庭的部分商铺亦作为抵押物向银行借款，抵押账面值911万元；晶岛项目也作为抵押物向银行借款，其账面价值11.37亿元，其林业项目中，以消耗性林木资产作为抵押物向银行借款，高达7100万元。

　　目前，深国商尚拥有的可利用资产有坂田工业用地和融富花园二期，但皆无具体投资和开工计划，也无项目具体资料，该公司年报中对两项目的开发成本分别估值为4789万元、644万元，晶岛项目预计投资为13亿元。
除此以外，深国商可利用的存量资产皆已出售。

　　疯狂贷款：

　　多家银行早已拒绝放贷

　　因此，从2005年开始，深国商的资金即已陷入困局。

　　“由于主营业务不断亏损，深国商几乎把宝都押在了晶岛项目上。该项目计划投资金额由最初4亿增至后来7亿，目前对外宣称是投资13亿元。但就是这个项目，在深圳银行早已贷不到款。”深圳某商业银行公司业务部人士称，早在2004年初，该行就否决了深国商一笔超亿元的贷款意向。

　　据该人士介绍，不仅如此，对包括某国有银行在内的多家深圳银行来说，深国商是个风险较高的授信企业。早在2005年，就已经有银行对其贷款转入保全，并紧急催债；此后多年，大多数债权银行都不得不以借新还旧形式，发放短期贷款。

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来源：21世纪经济报道  王志灵 责编：筱悠