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Lex专栏:耐人“寻味”的百胜餐饮
投诉—爆料—内幕—线索—传闻
http://www.redsh.com 2010-07-16 联街网 评论 发布稿件

  联街网讯:现如今,投资者因为无情地关注一个数字而走上歧途的事情,已不再新鲜。昨日,尽管百胜餐饮(Yum Brands)公布了一系列相当出色的业绩数字,没有耍什么粉饰门面的花招就实现了预期,但该公司的股价仍然出现了下跌。坏消息是:中国同店销售增幅仅为4%。

  这一数字受到了过多关注,是因为作为全球最大的餐饮集团,在全球拥有逾3.7万家分店的百胜在中国的业务规模相当庞大。集团旗下肯德基(KFC)和必胜客(Pizza Hut)连锁店的醒目招牌,是中国人消费兴趣日增的最显著标志之一。在全球餐饮集团中,百胜很早就进军中国且扩张迅猛,在华3600家分店为集团贡献了近五分之二的营运利润。在美国,塔可钟(Taco Bell)是百胜王冠上又一颗利润极高的明珠。可到2011年,美国业务所贡献的利润将是最微不足道的,远远落后于中国及国际业务。

  然而在中国,另一个数据——始终保持在35%左右的已动用资本回报率——或许能让投资者感觉好些。在中国,销售增长受到该公司在一些地区有意识进行的内部品牌竞争的影响,而新开发地区被压抑的需求,会让开店第一年的数据难以追赶。但在发展中市场实现业务增长的同时还能赚到钱,应该受到赞扬。短期内,中国人工资的增长也许会对中国的高利润率构成威胁,但中产阶级收入的增加将会对该公司有所帮助,更不用说人民币的升值了。

  与此同时,在美国本土,百胜正忙着改善国内业务,将表现不佳的公司门店转为特许经营。鉴于国内业务好转提振了麦当劳(McDonald's)股价,百胜可能很快就会有许多美味的数字,供投资者细嚼慢咽了。

来源:金融时报   责编:筱悠

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