尽管在不久前，海王星辰在2009年药店排名中以31亿人民币的零售总额再次夺冠，但高速增长的背后仍掩盖不了高层对单店盈利能力低的担忧。

　　尝试多元化

　　在日前中国医药商业协会连锁药店分会发布的“2009年中国药品零售连锁行业百强排名”中，海王星辰以31亿人民币的零售总额再次夺冠。

　　不过这家全国最大规模的连锁药店已经不是一家纯粹的药店。在2009年业绩中，其收入的23.2%来自处方药，36.9%来自OTC药，营养品为20.6%，传统中药产品为3.6%，其他产品占15.7%。

　　走进海王星辰，除了摆在货架上的OTC药品和保健品，还增加了洗护类产品，穿插在药品中进行销售。

　　跟其他一些早就“卖大米”的药店相比，海王星辰已经不算是最早进行多元化尝试了。这种尝试来自于从2009年开始海王星辰推行的“产品混合”策略：和一些日化厂家合作，扩大在药店销售的种类。

　　自2009年基本药物目录出台后，药价下降，药店利润变薄，同时社区中心获得补贴吸引顾客分流，使得国内药店面临经营压力。一些药店开始尝试转型，完善原有的药品品种，增加洗护类产品。

　　此外，海王星辰第一个尝试药店目录销售，即海王星辰在目录上提供服务热线，消费者可以通过电话订购，接受送货上门服务。

　　“这些策略主要是为了吸引客流量，从目前看海王星辰收到了一定成效。”曾为海王星辰提供服务的北大纵横管理咨询合伙人刘文烽表示。

　　海王星辰目前的店面主要集中在沿海和内陆省市的少数地区，全部为直营，店面约80平方米。在开店最快的2008年，海王星辰的最高纪录是平均15、16个小时开一家药店。

　　在2008年，公司曾对开店数做了一番乐观估计。其市场总监钱然婷曾表示，计划2008年开店1050家，2009年为1000家，如果以这种速度计算，在2009年底其总店数可达到4000家，而如果收购顺利，2009年底可能冲到5000家。

　　不过，在实际运作中，海王星辰放缓了开店速度。截至2010年3月31日，海王星辰总店面数增至2559家，根据其公开数据计算，2008年海王星辰开店640家，2009年为262家。其新总裁IanWade对外表示，其2010年的计划是开设500家店，其中一季度店面已新增店面80家。

　　“前期开店较多，固定资产投入不少，会造成现金流紧张。即使现阶段可能不盈利，但公司还是期待未来某一个阶段实现增长，这个就要看营销策略。”一位医药行业人士表示。

　　由于未能完成“千店计划”，加上单店效益不理想，2009年初，海王星辰总裁钱建农卸任，原联席首席执行官Ian-Wade接替钱建农出任总裁。IanWade在屈臣氏担任了25年执行董事，他的上任使海王星辰在个人护理品、营养补充品的自有品牌上加大拓展。

　　利润变薄

　　海王星辰一季报显示，截至2010年3月31日，海王星辰收入为5.67亿元，同比上涨12.1%；同店销售额同比上涨6.9%。不过，其一季度净收入只有260万元，远低于去年第四季度的4300万元。

　　在毛利拔高的同时，海王星辰不得不面对盈利能力下降的事实。

　　在海王星辰销售重点区域的杭州，根据杭州医药协会的统计数据显示，1-2月销售额为3268万元，亏损350万元；其中2月，海王星辰的销售额为1596万元，利润亏损120万元。

　　刘文烽表示，尽管海王星辰近几年销售额上升较快，但由于早前推行自有品牌战略，导致客流量减少，造成了目前经营的一个难点。

　　从2006年，海王星辰开始推行OEM战略，将店内销售较好但品牌知名度不高的产品授权贴牌，并将一线毛利率不高的知名品牌摆放在不显眼的位置。海王星辰的贴牌产品最初有20多个，到了2008年增加至1100多个。到2009年，海王星辰总收入有29%来自于贴牌产品，占总利润的43.3%。

　　OEM战略通过更优化的成本控制，最大限度的降低了成本。但部分消费者找不到需要的一线品牌，产生抱怨，导致海王星辰的客流量下降，另一方面也造成一部分药厂关系变僵。

　　2007年11月，海王星辰在纽交所上市后，上市后对规模提出了更高要求。海王星辰一方面进行快速复制，一方面有选择的收购，希望在目前国内药店规模不大的情况下，通过规模化达到迅速占领市场的目的。另一方面，海王星辰可通过中央集中采购，以及效仿沃尔玛式直采，尽量减少中间代理商环节，达到利润的最大化。

　　医药行业人士表示，海王星辰的资金状况一直不理想，包括在上市前资金压力很大，很难做到稳健的经营风格，而且现在开店盈利的可能性远远低于亏损的可能性。

　　在开店的同时，海王星辰关闭那些业绩不理想的店面。2009年第四季度中，海王星辰新开设156家店，同时也关闭了14家店。