并且公司报告期每股经营性现金流0.46元，同比增长360%，大幅高于收入和净利润的增长幅度。

　　促销政策推动收入增长

　　广州友谊本周发布2010年一季报，2010年一季度公司实现营业收入9.51亿元，同比增长22.86%；实现利润总额1.25亿元，同比增长18.32%；实现归属于上市公司股东的净利润9381万元，同比增长18.33%；2010年一季度公司全面摊薄每股收益为0.261元，基本符合预期。

　　2010年一季度公司的收入增速仍旧保持在22.86%的较高幅度上，除了基数低等原因，公司的促销政策也对收入增长起到了推动作用。而促销行为反映到综合毛利率上，则是同比下降了1.61个百分点。而公司报告期内费用占比仅为8.19%，同比减少了1.1个百分点，最终保证了公司净利润能够实现18.32%的增速，只略低于收入的增长。

　　预计2010年营业总收入增长13.5%，为33.59亿；预计归属于净利润3.25亿，同比增长13.81%，EPS为0.90元。

　　公司拥有良好的资质和过往经营业绩，之前属于内生增长较强的投资品种，但外延扩张相对稳健，过去几年只做了小规模的南宁等外地的百货门店，对公司损益影响不大，且培育、盈利周期处于行业平均水平。

　　依靠四大项目进行扩张

　　2009年下半年以来，公司在外延扩张方面的步伐明显加快，共签订了四个重要项目。

　　长隆友谊购物公园项目。该项目计划分两期建设，总建筑面积可达10万平米，首期建筑面积约6万平米。预计项目开业后第三年可盈利，租赁期15年内利润总额可达到9亿元。

　　佛山百货店项目。该门店属于公司近几年来在广东省内广州市外的首次拓展，建筑面积3万平米左右，即使培育期不需要太长，2012年之后对净利润的贡献也相对有限。

　　环市东店扩场项目。广州环市东店一直是公司收入和利润最主要的来源。环市东店平效一直非常高，净利润率也在10%以上。初步测算，该项目有望在2011年新增5-6亿元收入和2500万元以上的净利润。

　　珠江新城国金店项目。该项目计划于2010年内开业。目前珠江新城CBD还是以写字楼为主力，商业零售项目只是配套，因此公司进驻后可能需要相对较长的培育期，甚至在1-2年内还会产生一定亏损，但这种影响要在2011年才会有所体现。