亿万富翁威廉姆·艾克曼（William Ackman）上周对卡夫最大股东沃伦·巴菲特的建议表示支持，艾克曼认为卡夫为收购吉百利而增发的股票数量过多，这将会有损公司股票估值。在卡夫公司110亿英镑（合179亿美元）的现金加股票收购方案中，吉百利公司的股价估值为每股771便士，低于吉百利1月15日收市时每股794便士的股价。

　　现金不足使得卡夫首席执行官伊恩·罗森菲尔德试图在不与公司股东对立的情况下赢得吉百利投资者们的支持。本月早些时候，卡夫公司表示其将作价37亿美元向雀巢公司出售包括DiGiorno和Tombstone在内的比萨品牌，出售所得的这部分现金将折合每股60便士的价格加入到之前每股300便士的现金收购方案中。

　　亚克曼资产管理公司（Yacktman Asset Management）创始人唐纳德·亚克曼是卡夫的股东，他在1月15日的电话采访中说：“（卡夫在收购中）基本上只能选择使用现金而非股票。价格一直是此次收购的核心问题，我不认为存在低估（吉百利价值）的情况。”

　　亚克曼资产管理公司（Yacktman Asset Management）创始人唐纳德·亚克曼是卡夫的股东，他在1月15日的电话采访中说：“（卡夫在收购中）基本上只能选择使用现金而非股票。价格一直是此次收购的核心问题，我不认为存在低估（吉百利价值）的情况。”

　　“严重低估”

　　阿克曼（Ackman）执掌的潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management LP）拥有卡夫公司3200万股股票，约为其股票总数的2%，并计划继续购买。1月15日，阿克曼在接受一次采访时认为卡夫股票被“严重低估” 。目前，潘兴公司是卡夫公司最大的股东。

　　“卡夫公司股票发行得越多，这次收购意义就越小，”阿克曼说，“幸运的是，空头也偏向采用现金收购，”阿克曼补充道，这次收购交易“意义重大”。

　　罗森菲尔德（Rosenfeld）在1月5日宣布了额外的现金部分，同一天，巴菲特（Buffett）的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）宣布，其内部投票反对发行上百万股票，为收购筹资。伯克希尔公司声称股东将会在2月再进行一次投票，以决定是否对这次收购提供“空白支票”式的金融支持。

　　伯克希尔公司宣布如果最终交易“不会损害卡夫股东的利益”的话，公司将会支持收购吉百利。

　　达成条件

　　1月15日，卡夫在纽交所收于29.58美元，上涨了46美分。在其股价支撑下，卡夫对吉百利提出了1换0.2589外加每股300便士，控股吉百利60%股份的敌意收购。

　　一项对吉百利9位股东的调研显示，卡夫必须把它的出价至少提高10%，即增加到859便士，这样才有机会占领完成对乳制品巧克力棒制造商吉百利的收购。

　　加州圣克鲁斯市沙尔夫投资公司总裁杰弗里·沙尔夫（Jeffrey Scharf）表示，900便士每股的价格将会是“达成条件”；如果低于800便士会比较困难。沙尔夫投资公司目前持有76万股吉百利股票。