这是继7月蒙牛的股权激励计划突然停止之后的再次启动，而这次股票期权的行权门槛有所提高。

　　二次股权激励提高门槛

　　四个月之后，蒙牛谋求的“更好的股权激励方案”终于再次重启。此前的7月9日，蒙牛曾经出台过一份股权激励计划，但是在7月17日，便被叫停。

　　11月24日，蒙牛乳业发布公告称，于2009年11月23日向包括740位资深创业员工以及管理人员在内的合资格承授人要约授出8902.5万份购股权。其中包括公司高管杨文俊、姚同山以及白英在内。

　　然而，此次新版的股权激励门槛明显提高。其中，最明显的就是行权价格由当时的18.1港元提高到24.4港元。另外，由于蒙牛创业元老兼执行董事孙玉斌的辞职，此次高管激励的人数也由4人变为3人。

　　根据7月份的股权激励计划，孙玉斌将获得165万股期权。但是此次由于8月孙的离去，促使高管获得期权的数额减少。

　　与第一次股权激励计划相比，不仅行权等待期由一年变为两年。并且第一年的生效份额也有所降低。

　　蒙牛方面表示，该激励计划还跟业绩进行了严格的挂钩。“倘若达到本集团、承授人所属部门以及承授人之预定表现目标，则有关股权将获归属。倘未能达致上述全部目标，则有关股权将失效。”

　　中粮的“渗透”

　　在中粮集团和厚朴基金于7月6日联合出资61亿港元收购蒙牛乳业20.03％的股权，从而成为蒙牛乳业的第一大股东后，其推出的股权激励计划仅仅8天就被叫停。

　　“中粮刚刚入主，而三聚氰胺事件的影响还没有消除，7月份的股权激励被叫停，肯定与当时的这种状况有关。”乳业专家王丁棉表示。

　　而四个月后重推新版股权激励，一位业内人士则表示，股权激励方案发生变化，与中粮的入主关系颇大。

　　随着中粮的入主，中粮系对蒙牛的渗透也逐步深入。7月27日双方完成股份认购。8月3日晚间，蒙牛发布公告委任宁高宁、于旭波、马建平及方风雷为该公司的非执行董事。而此公告也确认了蒙牛创业元老孙玉斌辞去执行董事一职。

　　8月28日，牛根生辞去蒙牛乳业在中国境内主要负责具体业务运营的子公司内蒙古蒙牛董事长一职。中粮集团总裁于旭波担任内蒙古蒙牛董事长。这次变动被业内人士认为是中粮加速向蒙牛渗透的另一步。

　　中粮的加速入主，与蒙牛的实际状况有关。蒙牛半年报显示，2009年上半年其应收票据达到2.2亿，是2008年同期的三倍还要多。而应收账款4.7亿，比2008年同期翻了一番。

　　虽然其报表中称，应收账款主要分散于大量不同类别的客户，风险不集中。但是这表明2009年上半年6.6亿的利润主要是靠赊欠等方式完成销售任务的。因此，在当时，蒙牛启动股权激励计划，最后却叫停并不是无理可循。而中粮系的逐步渗入，说明中粮也在逐渐以自己的方式影响蒙牛。

　　另外，蒙牛相关人士告诉本报记者，中粮、厚朴作为公司的大股东，参与了此次计划的制定和审核，对该计划本身表示赞同和认可。

　　一个中粮系的新蒙牛，正在出现。